高考加油山西证券政策维稳仍面临多重风险考验短期波魏家

山西证券：政策维稳仍面临多重风险考验 短期波动将加剧 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点本周市场波动加剧，股指大起大落，但在政策底探明的前提下，整体上表现为震荡企稳并伴有反弹的行情，符合我们上周周报的预判。

目前而言，利好因素主要源于政策面，而利空仍来自于国内经济下行压力与外围市场多重风险。

国内政策发力更具协同性，多部门联合共振；更精准，直触当前经济与市场最大痛点；力度也更强，政策助力和资金驰援不遗余力。

（1）股权质押爆仓问题得到较大程度缓解。

（2）政策放松，积极引机构进场。

（3）民营经济困境得到空前重视，静待更多纾困方案切实落地。

然而，政策效应的显现需要时间，四季度宏观经济压力依然沉重，增速可能进一步下探，企业盈利数据也不容乐观。很容易让顾客感到被怠慢。因此

9月工业企业利润增速为4.1%，而8月这一数据为9.2%，月为17.1%，刷新2018年3月以来新低。