高考加油半导体电子设备配置比例持续走低荐15股魏家

半导体、电子设备：配置比例持续走低 荐15股 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点事件描述近期，公募基金2018年三季报已披露完毕，我们选取普通股票型基金由同事而朋友而团队及偏股混合型基金作为样本分析电子板块的重仓持股情况。

事件评论整体：三季度基金配置占比继续减少，积极关注景气变化。基于三季度末数据显示，基金重仓持股中电子板块市值占比为7.5 %，相较于上一季度减少个2.01百分点，和去年三季度配置高点相比下降7. 4个百分点。从行业超配比例看，三季度电子板块超配比例为1.8 %，比二季度减少1.8 个百分点。在中美贸易摩擦、行业下游需求进入平稳期、半导体景气度降温等背景下，电子产业的成长属性与我国电子企业的发展红利均受到考验，因此资金从电子板块不断撤出，三季度基金配置情况降至近十个季度的最低点，但仍属于超配板块。一般来说，基金配置情况与产业景气度有一定关系，今年三季度并未形成年内配置高点，建议积极关注产业变化。

细分：电子制造配置度最高，把握优质核心企业。细化到申万二级行业，二季度看，电子制造仍然为配置重点，但三季度持股占比下降0.6 个百分点；光学光电子板块持股占比变化最大，减少1.08个百分点；而元件II占比小幅上涨0.29个百分点。电子板块基金重仓标的与前一季度仍然变化不大，但排名顺序有一定调整，把握基本面与产业动向是配置标的的关键，而拥有核心技术壁垒与成本控制能力的企业的抗压能力也更强。

陆港通：配置比例短期调整较少，标的筛选与内资趋同。内资较为关注的核心标的也同样受到陆港通资金的青睐。但与内资不同的是，二、三季度比较，陆港通对于核心标的的持股比例变动较小。总体看，陆港通同样对赛道好、基本面佳的白马股优选配置，并且对短期扰动调整更小。

总结：我们建议关注具备技术壁垒与成本优势的电子核心企业，看好其在我国制造业转型与全球电子产业发展浪潮中持续创造价值、夯实竞争力。

电子各细分板块均值得关注，消费电子：大族激光、东山精密、蓝思科技、欧菲科技、立讯精密、锐科激光；LED：三安光电；半导体：三安光电、北方华创、兆易创新、精测电子、至纯科技、韦尔全国餐饮业2008年的总营业额约为1.54万亿元。百胜中国方面介绍股份；PCB：东山精密、景旺电子、沪电股份、胜宏科技；被动器件：艾华集团、法拉电子、火炬电子、顺络电子；显示：京东方A、精测电子。