钢铁唐山限产及宏观预期催化板块博弈行情荐位置

钢铁：唐山限产及宏观预期催化板块博弈行情 荐12股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件描述今日早盘申万钢铁板块上涨1.61%，跑赢全A指数2.14%，期货也大幅反弹。

事件评论今日钢铁板块涨幅领先，黑色期货也大幅上扬，我们重申一贯观点：

1、唐山限产事件对现货供需格局实质性影响有限，并且14年以来的历次限产经验表明期货多提前反应、期间反向，不过，在当前黑色涨价势能中，不排除期货借限产刺激巩固反弹基础的可能《钢铁行业：现货供需实质影响有限，期货不排除因此巩固反弹基础——唐山限产解读》；2、尽管今年以来黑色商品行情波动不断，但并未改变市场对于行业中长期弱势供需格局预期，同时，相比于成本相对固定的上游资源端煤炭、有色而言，上下两头受挤的冶炼环节受涨价驱动边际改善弹性相对有限，进而导致了今年以来周期品行情上游强、中游弱的格局，这也可能是未来一段时间板块边际改善投资逻辑难以回避的现实问题； 、就 季度而言，受益于可能的板块轮动效应，基本面暂无系统性风险的钢铁板块可能迎来阶段性博弈行情，即便难以持仅有一例。续的中报业绩低位大幅改善已在市场预期之内，但改革、去产能事件、宏观经济好转预期甚至军工题材等均可能成为博弈筹码，今日板块强势也或受到即将公布的6月信贷数据可能超预期影响；4、鉴于行情博弈属性，低位布局、快进快出策略相对合适，投资上重择时、轻个股，关注：1）低估值、具有业绩安全垫的方大特钢、大冶特钢；2）低估值国改、转型预期标的如首钢、宝钢、武钢、新兴铸管、鞍钢、河钢； ）成长股玉龙股份、应流股份、欧浦智、中钢国际。

详情请参考我发布的系列报告长江每日钢帖：高位加空冶炼利而且我们出台了脱硝、脱硫、除尘环保电价润，适当参与与基本面无关的博弈机会；长江每日钢帖：期货继续适当做空冶炼利润，板块轮动效应或带来博弈机会；长江每日钢帖：期货强于现货，板块股价适当乐观；身处冬日，月色自明——钢铁行业2016年中期投资策略。

风险提示：需求超预期波动；市场出现系统性风险。