房地产投资信托基金论.鼓励

金融产品REITs优势在于，投资门槛低、流动性好、分红比例高、享受税收优惠，是中小投资者参与房地产投资的利器。从各国来看，近十年内，同等风险条件下REITs跑赢，收益更高。 这一在美国、新加坡、日本、中国香港已为广大中小投资者熟悉并拥有巨大体量的金融工具，虽在中国内地被热议几年，却因种种原因始终难产。 然而，近期有迹象显示REITs在我国的进程有望提速。在日前发展改革委发布的“十二五”时期上海国际金融中心建设规划中，明确提出要积极开展房地产信托投资基金（REITs）等创新产品试点

由传商（Business Brain Group）组织举办了REITs China2012 房地产投资信托基金论坛??中国2012 于2012年2月21日在上海万豪虹桥酒店成功召开，演讲嘉宾就各自在产业链上的角色发表了观点。

如：上海和融投资有限公司总经理张宝伟说，优质物业少、收益率无法满足投资者预期、政策配套不完善、涉及的税收优惠、法律法规缺失，这些因素都决定了短期内中国内地RIETs无法成行。

而另一些机构开始了海外曲线探索REITs之路。国投瑞银基金副总经理盛斌在2月21日房地产信托投资基金论坛??中国REITs China2012上透露，国投瑞银正在筹备推出投资亚太地区REITs市场的QDII公募基金产品。 国投瑞银并非是第一家借道海外投资REITs 的机构。据了解，去年8月，已有两家基金公司同时获批了投资海外REITs 的QDII产品，分别是诺安基金的全球收益不动产基金以及鹏华基金的美国房地产基金。诺安全球收益不动产基金的主要投资范围包括美国、澳大利亚、英国、法国、加拿大、新加坡以及中国香港等发达国家及地区的REITs ；而鹏华基金主要集中在美国市场

产业化机制不完善等原因更为大家所关注的保障房特别是公租房领域将是我国REITs突破的契机。“按照保障房发展计划，5年 6000万套，就是近万亿元投资，每年资金缺口就达2000亿元，若全部以发债形式募资，地方政府面临长期而沉重的债务负担，甚至可能成为引爆债务危机的一颗‘定时炸弹。可以说，目前国内没有一个金融工具比REITs更合适运作保障房。

对于REITs在税收及法律法规方面，来自Locke， Lord， Bissell Liddell （HK） LLP的合伙人Brad S. Markoff详细解读了值得借鉴的欧美国家的法律法规实践及在亚洲区的应用，他也着重谈到国内REITs法律法规的出台仍然存在不确定性。此外普华永道Terry Tam （ 谭仕英）与（ 汪义明） Al Wang （ 汪义明）剖析了美国REITs税法。作为REITs应具备的条件及收益要求。