安信证券政策加码绿箭长驱了

安信证券：政策加码 绿箭长驱 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■环保行业整体26%以上表现较好，业绩排序固废＞水治理＞设备＞大气＞节能。截止最新404家新三板环保公司中有385家披露2017年报，我们统计发现，环保板块2017年整体增长明显，收入增速达到26.62%，归母净利润增速达到21.82%，远高于2016年水平，环保板块延续上升态势、整体好转。细分板块中，业绩情况固废＞设备＞水治理＞大气＞节能板块。其中水治理板块受益于2017年相继出台的政策，大气板块下降明显与大气十条考核任务完成有关。

■绿色盛宴：环境千年大计，绿色发展初露峥嵘。伴随着环境千年大计的展开，环境治理开始由表及里，环境治理效果化逐步成为环保行业“十三五”期间的主旋律。目前我国已经实现围绕大气+水+土壤三大维度建立起“环保税+排污许可证”两大保障、从城市走向农村的一体化大环保格局，绿色发展初露峥嵘。目前中央、专项以及地区督查的行政力量推动环保进程，短期强制性效果明显，伴随着环保税和排污许可证的具体实施，叠加中央环保督察组第二轮督察治理层层加码，环保治理的长期需求通道开启。

争取将淡水养殖保险补贴由40%提升到50% ■环保清风：再生资源、水处理、非电领域表现突出，与政策推进进程步调一致。2017年整体业绩中，水处理、再生资源、非电领域表现突出，与环保政策的考核时点密切相关。我们从行业景气度、盈利性、成长性、流动性和低估值五大因素出发，建议关注未来市场空间巨大且渗透率不高的新领域，建议关注再生资源、水治理、非电治理和工业环保板块投资机会，具体包括如下20家公司：

水环境治理（3家）：梳理水治理产业链，新三板市场主要其中在工业污水治理的单一领域，综合服务商较少，我们建议关注目前技术领先、工艺完备的产业龙头，包括综合治理商金达莱（）、水面清洁船市场龙头飞驰环保（）、水处理设备龙头力源环保()。