高考加油交通运输运费环比下降BDI再破千点魏家

交通运输：运费环比下降 BDI再破千点 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业点评集运市场：欧线货量低迷和船公司心态各异最终导致6月1日涨价失败，本周运价SCFI欧线报1666USD/TEU，环比降45美金；美线货量较为平稳，载箱率维持在9成以上，运费报2 25USD/FEU，环比跌8美金，TSA和WTSA分别宣布了6月10日东行600和7月1日西行50USD/FEU附加费，我们判断其执行情况将好于欧线；我们认为短期运费整体呈“震荡盘整”态势，预计船公司将于三季度旺季再次推高运费，而行业最大风险来自欧债带来的诸多不确定性油运市场：货盘成交平淡，供需失衡导致运费回落。本周VLCC整体租金环比下跌2 %至27879美金/天，波斯湾至日本26万吨级船（TD ）TCE报26694美元/天，环比下降25%，受VLCC影响，苏伊士油轮平均TCE下滑29%至21140美元/天。今年油轮运费很大程度取决于伊朗事态的发展，7月国际社会若执行新一轮针对伊朗的石油禁运，后者油轮船队将被迫停航或储油，而中东亦可能增产保障全球能源供应，届时运费将可能被推高。

散货市场：本周国际干散货市场各船型运价指数全线下跌，其中巴拿马型船运价指数大幅下跌，海岬型船运价指数再创年内新低，拖累波罗的海国际干散货综合运价指数（BDI）表现。BDI报92 点，环比下跌12%；虽然短期运费下挫明显，但我们判断干散货仍会伴随贸易活动增加而呈现小幅上扬态势，但受制于行业供过于求基本面，BDI上涨空间将相对有限。

海外宏观欧盟统计局14日发布的数据显示，在2月份出现环比增长后，主要受能源生产下降影响， 月份欧元区17国工业生产环比下降0. %；欧盟统计局15日公布数据显示，2012年第一季度，欧元区GDP环比同比均持平；欧盟27国GDP环比持平，同比增长0.1%；美国劳工部15日公布的数据显示，由于能源价格上涨压力回落，美国消费价格指数4月份环比持平；美国商务部15日公布的数据显示，尽管美国实际收入数据好于预期且油价回落，但因消费者仍持谨慎情绪，美国4月零售销售月率增幅不及预期；美国联邦储备委员会16日公布的数据显示，4月份，包括工厂、矿业和公共事业企业在内的美国工业生产较前月增长1.1%；美国劳工部１７日公布的最新报告显示，美国上周首次申请失业救济人数与前一周修正后的数值持平；投资策略干散货供需矛盾突出，BDI较2月有小幅改善，但基本面制约其继续提升空间，我们维持谨慎观点；油轮板块因伊朗石油出口受阻，运价同比大幅改善，但未来可持续性还将面临国际政治局势和新运力投入运营的双重考验，风险偏好纺博会期间奖举行2010中国国际面料设计大赛颁奖典礼、2011中国职业时装设计师创意设计大赛获奖面料作品展示、企业商家对洽活动、上纺博会等活动。 柯桥秋博会不仅吸引国内企业型投资者可适当介入。集运因船公司几轮成功提价，经营面已逐步改善，而由于精神病人本身就是弱势群体传统三季度旺季将会给“涨价”提供契机，我们判断全年运费及盈利高点将出现在三季度，维持“买入”评级，个股方面维持推荐中海集运（601866），目标价4元。