高考加油国元证券融资融券周报100816魏家

国元证券：融资融券周报（） 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

总体交易概况8月16日至8月20日，两市交易活跃，融资融券交易总额在20日达到33亿。截止20日，沪市交易总额为21亿，深市为12亿。

融资业务仍占绝对主导，截止20日，融资余额为33.35亿，融券余额约为0.2亿。融资约占99%，融券业务仅占1%。

个股交易分析上周，融资买入额前十位股票分别为中国神华，中联重科，潍柴动力，特变电工，神火股份，金地集团，华侨城A，华夏银行，中金黄金，吉林敖东。

而本周，黄金股受到热捧，16日，山东黄金、中金黄金、紫金矿业3只黄金股受到热炒。

上周，融资余额前十位的标的证券分别为：浦发银行，招商银行，中联重科，中国神华，金地集团，长江电力，民生银行，贵州茅台，吉林敖东，深发展A，前十位的融资余额便占整个融资市场的30%。

而在两市融券市场中，只有39只股票，在上周融券卖出。做空情绪上升，但由于可供融出的证券有限，市场中呼唤转融通机制的声音越来越强烈。在融券卖出的前十只股票中，招商银行，因为最后一场比赛中国太保，苏宁电器占据榜首，榜眼，探花的位置。虽然融券卖出量已有一定程度的增长，但相较融资买入额来说，市场依旧有较大成长空间。

1.总体交易概况8月16日至8月20日，两市交易活跃，欧洲方面传出利好消息融资融券交易总额在20日达到33亿。截止20日，沪市交易总额为21亿，深市为12亿。我们认为，沪市可交易标的证券数大于深市标的证券数，是导致沪市交易总额大于深市的原因，目前沪市的标的证券为50只，深市为39只。

融资业务仍占绝对主导，截止20日，融资余额为33.35亿，融券余额约为0.2亿。融资约占99%，融券业务仅占1%。我们认为，导致融资业务占绝对的优势的原因可能为如下几点：1.同一标的的融券保证金>融资保证金。2.融券费率高于融资费率。3.券商对两融规模的限制，客户融资买入的市值不得超过该股票流通市值的10%；而全体融资卖出的单只股票市值不断超过该股票流通市值的5%。4.虽然投资者对融资做空业务有极高热情，但大多券商为控制风险，仍对融券有较大限制，大部分标的证券仍只能融入，不能卖出。

16日至20日间两融交易规模不断放大，并且在进入8月中旬以来，两市融资交易总额迅速充破30亿大关。充分说明投资者对融资交易热情日益加大。加之，7月新的一批试点券商加入融资交易，为融资发展提供了更广阔的交易空间。