高考加油日常消费品畜禽价格上涨荐9股魏家

日常消费品：畜禽价格上涨 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

现阶段，我们仍然建议您重点关注养殖产业链和糖。核心逻辑有三：（1）宏观层面而言，我们认为，以畜禽价格为代表的农产品价格的继续上行必然推升CPI，农业在CPI上行阶段有资金的配置需求。（2）从A股层面而言，延续长江策略的观点：

景气是最好的防御，养殖产业链和糖表现为行业景气上行。（ ）股价层面，我们认为依然具有上升空间。重点推荐品种：益生股份、民和股份、金新农、唐人神、禾丰牧业、牧原股份、温氏股份、新五丰、南宁糖业。

养殖业猪价继续看涨，且高点和高位持续时间有望超预期。本周生猪均价21.20元/公斤，环增0. 8%，仔猪均价66.69元/公斤，环增1. 5%。目前国储冻肉不到5万吨，仅为正常水平的20%~ 0%，商业储备基本为0，进口仅为1 2万吨（ 0%为猪肉），因此生猪供应存较大缺口。冬季仔猪疫情严重加剧6~8月份生猪供应短缺幅度，猪价上涨或超预期；能繁母猪存栏4、赔偿各项损失共计5.8万余元5月份处于筑底过程（预计5月存栏或环比回升0. %~0.5%），6月后存栏或真正回升（幅度1%以上），对应10~12个月后的生猪供应低点，因此猪价高点或出现在明年，预计高点为24~25元/公斤。

饲料板块进入估值和业绩双升期。能繁母猪回升对应未来板块饲料销量增长，6月能繁母猪存栏回升幅度1%以上带来的是饲料股估值提升逻辑的再强化。

法国禽流感再现致复关预期进一步推后，鸡价将于6月进入上涨通道。本周肉毛鸡均价4.14元/斤，环增2.22%，鸡苗均价 .42元/羽，环减7. 2%。因美法4月再现禽流感疫情，两大主要祖代鸡引种国2016年基本无复关可能。去年10月在产祖代鸡存栏仅72.66万套，根据生产周期，我们判断白羽肉鸡供给量在6月份开始下行。同时基建复苏成为支撑鸡肉价格的重要边际影响因素，白羽鸡消费65%来自工厂和团餐消费，基建复苏势必支撑鸡肉价格，整体上预计6月份鸡价将迎来一波快速上涨，鸡苗价格高点有望达10元/羽。

大宗农产品本周南宁白砂糖5465元/吨，环增0.28%，ICE11号糖18.75美分/磅，两日连续涨8%。美元指数走弱，在糖价上涨中扮演助涨助跌角色，15/16榨季全球糖产量降2%至1.71亿吨，需求1.77亿吨，剖析商业思路供需缺口600万吨，预计国际糖价涨至20~25美分/磅。中国供需短缺是糖价主要矛盾，近2个榨季国产糖减少460万吨，预计15/16榨季产量不足870万吨，消费1550~1560万吨，且进口管控增强，打私成果显著，预计国内糖价将有望上涨20%至6500元/吨。