行业莫尼塔改革窗口期不容错过

莫尼塔：改革窗口期不容错过 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点工业生产仍显热度，工业品价格保持高位。本周六大发电集团日均煤耗量再度显著上升，近期发电煤耗量的波动可能与气温变化也有一定联系。从本周钢价延续强势、水泥和玻璃价格均变化不大来看，目前中游产品的需求情况大体平稳。周五受中美贸易战冲击，原油价格大幅下挫，主要因中国的征税清单中包括了原油和其他能源产品，而中国长期以来都是美国原油的最大买家之一。

中美贸易战再升级，中国经济转型的窗口期正在收窄。中美贸易战的直接影响是可控的：

500亿美元的商品大约只占中国出口总额的2.5%，中国予以反击也将明显减少其对GDP的直接冲击；尽管对农产品、原油及其它日前来到朝阳区申通快递的一家提货自取点进口品加征关税将推升输入性通胀，但当前中国CPI处于低位，对这部分冲击也有较大的消化空间。但中美贸易战对中国经济的深层影响更加值得重视：

这会加快中国出口比较优势的退化、加快全球贸易收缩的趋势、阻滞中国制造业升级赶超的步伐。当前，中国在面临全球流动性紧缩的威胁之上，又叠加了贸易与政策方面的阻挠，留给中国处置风险、加速改革、推进转型的时间窗口正在收窄，也将倒逼中国在上述方面迈开步子。

在阿尔弗雷德·希区柯克此情况下，金融监管、财政整肃、对外开放等政策不会轻易走回头路。