机械制造轨道上的建设迎来风口荐股位置

机械制造：轨道上的建设迎来风口 荐16股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

基建共识形成，轨道交通行业热度再起，主要体现在①铁路行业投资维持高位，后市场运维带来增量；②城市轨道交通投资增速高，预计较“十二五”期间增幅超1 0%。在此行业背景下，我们重点推荐关注“高铁装备的升级替代”、“铁路后市场运维”以及“地铁产业链制造与服务”三大细分主题。

报告摘要：

“经济托底”叠加“需求拉动”，轨道交通基础建设进入第三次发展浪潮。加大基建尤其是轨道交通领域的投入成为转型期的“经济安全垫”。从需求角度而言，“十二五”期间高铁客运量每年增速持续保持在 0%以上，全铁路客运量每年增速维持在10%左右，因此以高铁为代表的铁路运输业有其持续强烈的内生需求。

铁路络升级为“八纵八横”，行业固定资产投资维持高位,高铁迈进“后市场时代”。“十三五”期间，我们认为铁路行业固定资产投资将维持在年均这一切都还是个未知数。7500~8000亿元水平，“十三五”期间全行业投资总额超 .8万亿元，持续维持高位。此外，首批和谐号动车组自2007年底进入运营以来，已陆续符合大修要求，这亦标志着铁路后市场大门的正式打开：现存的2148列动车组将陆续进入后期检修，铁路客车和既有铁19日早上路线路均有后期维护、检修需求。

城市轨道交通投资建设增速高，PPP模式助力解决资金压力。根据对新批复规划城轨线路的统计，我们预测整个“十三五”期间，新增地铁里程达 000~4000公里，算上多种城轨制式，总投资在2.5~ .2万亿元水平。相比“十二五”期间，“十三五”城轨规划投资总额增幅有望达到1 0%。而PPP模式在政府信用增信下，将很好的鼓励社会资本参与建设，有效地促进缓解地方财政压力。

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