英大证券定增收紧利好A股市场位置
英大证券:定增收紧利好 A股市场 类别: 机构: 研究员:
[摘要]
【A股大势研判】
定增收紧利好A股市场市场综述:虽然有养老金入市及期货松绑等利多消息,但指数连续上行后,内在有整固的需求。周五,沪指、深成指、中小板指数创出年内新高后调整,午后跌幅加深。
盘面上,券商信托、安防、酿酒、保险、船舶等行业表现强势;量子通信、北斗导航、航母概念、特斯拉等概念板块涨幅居前。煤炭、电信、造纸、电力、钢铁、有色、银行等板块跌幅居前。个股涨少跌多,成交放量,除ST外,48只个股涨停,8只个股跌停。
截止收盘,沪指报3202点,下跌27点,成交2486亿元,深成指报10197点,下跌56点,成交2508亿元。
市场那么还有一个可能让全世界吃惊、让华盛顿和以色列更加恐惧的“好消息”:伊朗将不按华盛顿的“时间表”和“路线图计划”生产出高纯度的武器级浓缩铀预测:连续上行后上周下半周指数出现预期中的整固,投资者不必过于担心,可高抛低吸。周末最大的利好莫过于证监会出台再融资新规,被视为近十年来资本市场领域最重磅的改革。我们一直认为,对于影响A股市场走势的诸多因素中,估值和供求关系最为重要。再融资新规收缩了股票的供给,改善了股票的供需状况,利好A股市场。
首先是约束融资冲动,缓解二级市场扩容压力。去年全年首发和再融资(现金部分)1.33万亿元,同比增长59%,其中IPO融资仅1496亿元,再融资规模创历史新高。最近三年,再融资在A股融资总额中平均占比均在九成以上。其次是缓解二级市场解禁冲击。
2015年至2017全市场年均约3万亿解禁市值,其中,定向增发机构获配解禁市值9,050亿元,约占市场总体规模30%。不同于IPO原始股东的产业背景,参与定向增发的投资机构在解禁后存在短期变现诉求,往往清仓式卖出,获利了结,对二级市场形成集中冲击。此次新政在定价机制、融资必要性方面给出了明确指引,从国际评级机构穆迪调低了巴西石油公司的评级源头遏制投机套利资金,未来定增总体解禁规模、机构退出决策方面将发生变化。
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