安信证券新股风险逐步释放静待阶段性底部出牛

安信证券：新股风险逐步释放 静待阶段性底部出现 类别： 机构： 研究员：

这本身就超出了游戏设计的方式。这需要我们中国的开发团队进行补充。 现在有一些韩国公司向我们学习 [摘要]

■新股风险释放，静待阶段性底部形成：若市场无重大利空出现，新股板块跌幅将收窄，分化格局将进一步加强，优质新股或将企稳回升，估值溢价较高的新股将继续震荡下跌。若出现IPO突然提速或系统系风险，新股板块可能出现第三轮明显调整。总体上看，新股板块风险已得到一定程度释放，但当前仍处于震荡整理期，缺乏整体上行机会，需等待机会的到来。如果期间估值逐步回落至合理区域或出现第三轮明显调整，新股阶段性配臵价值将明显提升。

■新股板块连续两周明显调整：我们统计今年打开涨停板的新股（2017年1月4日-2017年4月21日），周平均涨跌幅为-6.81%，而同期上证指数、深圳成指、中小板指、创业板指数涨跌幅分别为-2.25%、-1.95%、-1.23%、-2.57%。可以预见的是，2017年-2018年是新股集中供应的阶段，新股供给的增加将对中小创的估值带来持续下行压力。但估值中枢下移同样需要时间来消化，而新股板块在市场中受关注度较高，随着市场情绪的波动，表现出较大的弹性，期间新股板块的机会与风险都将得到淋漓精致的展现。从目前市场环境来看，新股整体仍处于震荡调整中，后续需要耐心等待新股板块估值回落与见底而出现的阶段性机会。

■4月24日至28日共有8只新股申购。4月24日至28日共有8只新股申购。建议后续重点关注金陵体育（体育器材提供商）、寿仙谷（灵芝、铁皮石斛重要饮片生产商）。

■风险提示：系统性风险、风险偏好下行风险。