西南证券止跌回升跨越点吗

西南证券：止跌回升 跨越2 00点 201 - 类别： 机构： 研究员：

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投资要点西南证券研究发展中心基本面分析：外部环境方面，9月份欧美经济持续扩张，但速度逐步放缓。不过，发达国家经济的持续复苏，进而带动了发展中国家开始摆脱低谷。不过，欧美就业状况改善并不明显。债务上限问题尽管被延后到2014年一季度，但提高债务上限和减少财政支出的矛盾，仍会不断扰动美国政坛和全球金融市场。

正因为如此，美联储并未削减购债规模。耶伦将于2014年接任美联储主席，使得市场对QE退出的预期降温，全球流动性保持充裕。叙利亚局势暂时缓解。

中国也积极修复与部分东盟国家的关系。中日关系则维持原地踏步。日裔的小哈里〃哈里斯海军中将接任美军太平洋舰队司令，显然在强化日美战略合作。

国内经济方面，9月份中国经济持续稳定增长。虽然出口下降，但主要因为去年同期对比基数过高导致。9月份CPI超预期，和2月份的数值相似，主要是假日效应所致。自贸区正式启动，多家金融机构设立分支机构，定位于改革的试验田。广东申请建立粤港澳自贸区方案已上报国务院。地方债审计结果即将公布，也将采取措施一一化解。国务院确定了当前化解产能严重过剩矛盾的8项主要任务，并在企业兼并重组方面明确多项任务和政策，还专门针对五个行业提出了分业施策的具体意见。中纪委推广上举报。归纳来看，加大对外开放、处理地方债、化解产能过剩、打击贪腐的改革红利相继亮相。证券市场方面，并购重组分道制于10月8日实施。证监会正在积极推进优先股工作。融资融券试点券商增至 0家。证监会对各证券公司去年以来融资融券、约定购回式交易、股票质押式回购及报价回购等业务进行现场检查。中国证监会主席 撰文，保护中小投资者的合法权益。

10月下半月市场判断：重启IPO必须与体制机制改革相结合，预计年内难重启。机构做空力量发挥接近年内极致水平，和9月中旬颇为相似，暗示诱空之举。市场整体净流出加速，周期类净流出放缓。看好金融服务、采掘、建筑建材和黑色金属。存量账户交易活跃度下降，场外资金保持谨慎观望态度，此波升势处于安全状态。若10月份下半月的大盘日成交能处于2000亿元至2500亿元之间，将有望进一步上攻。创业板指在刷新历史高点后，初显头部迹象。

强周期性行业三季报将因为业绩改善而释放利好效应，预计加权平均每股收益同比增长一成，市场中心有望上移。预计在10月份下半月，大盘蓝筹股将成为领涨的主力，推动股指越过2 00点。

行业配臵：推荐配臵为采掘业（ 0%）、建筑建材（ 0%）、黑色金属（20%）、金融服务（20%）。

操作建议：持仓比例%，持有周期性蓝筹品种，摒弃高估值的小市值品种。