比亚迪锂离子电池增速较高镍氢电池持续下滑新时代

作者：沈言

当大家把目光都聚焦特拉斯的新能源汽车上，国产品牌比亚迪自然少不了市场的关注。

将生成的多色釉质烧制于瓷器表面。瓷胎画珐琅制品以色泽明丽、画工精致着称近期，比亚迪公布了上半年的业绩，月份，比亚迪营业收入为260.4亿，其中净利润4.27亿，同比增长了25倍。不过，投资者们对比亚迪给出的 红包 并不领情，比亚迪H股当日大跌，盘中跌幅超过7%，而A股自8月26日以来连续三日下跌。截止8月29日，比亚迪收报 .18元，离8月2 日的收盘价 5.96元已经跌去将近 块。

业绩如此之好，为何投资者不买账？聪明的人从财报中看出了门道。

去年同期，公司利润的较低，2012年月份比亚迪净利润仅为1627万元，上半年比亚迪4.27亿的利润中有 .2亿为扶持与补助资金，如此算来，比亚迪整体的利润不足一个亿。

所以，比亚迪中报中显示，上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1. 2亿元，同比大降16 .54%。

这一点上，比亚迪与特斯拉的盈利结构不谋而合，在过去，特斯拉在经历了多年的巨额亏损之后，一季度实现盈利，背后原因复杂。究其原因， 政府补贴规模的增加是其背后最主要的推手 。

有了政府补贴，比亚迪业绩出现历史性涨幅；有了政府补贴，特斯拉扭亏为盈。

但政府补给不会一直存在，去掉这部分资金帮忙，我们来分析下比亚迪的各项业务情况：

1.资金链紧张。上半年比亚迪经营活动产生的现金流量净额为2 .01亿元，较去年同期的44. 1亿元骤降近一半，现金只有48.9 亿元， 只占流动资产的五分之一，可见比亚迪的资金链已相当紧张，公司承受风险的能力并不高。

2.产品结构下移,单车均价出现下滑。公司中报披露201 年上半年汽车销售约25万辆,同比增长24.7%;汽车产品收入为1 6.7亿元,同比增长17.8%。因为S6和G6销量占比下降,公司产品销量结构下移,单车均价从去年5.9万元下滑到5. 万元解决生存问题仍是头等大事。土豆公布的数据显示。而往往毛利率较高，均为中高档车。