行业地产房价延续下行荐7股

地产：房价延续下行 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周平安观点：本周成交延续改善，截止目前，12月重点城市日均成交较11月增长6%，自7月以来连续6个月环比改善。分城市来看，核心一二线城市明显优于三四线城市，十大城市去化周期已由高点时的16.2个月下降至12.2个月。尽管市场绝对库存仍处于高位，但市场信心的恢复叠加降息效应的体现，预计成交仍将延续回升。板块投资方面，近期低估值低股价的蓝筹及国资股受到市场追捧。地产股尽管已经历一轮估值修复，但龙头房企估值仍仅倍，处于历史较低水平，继续关注招商地产、保利、万科等行业龙头、京津冀一体化标的华夏幸福及国企改革标的天健、中洲、华侨城等。

本周成交：成交环比增长5%。本周重点跟踪城市整体成交57294套，环比增长5%，同比上升29%，高于2014年周均值（ 8782套）47.7个百分点，高于201 年周均值（4 061套） .1个百分点。其中一线城市环比升26%，二线城市环比降4%，三线城市环比升18%。客户购房意愿指数略有回升。12月8日-12月14日世联行客户上门指数为110.1，环比上升2.1%、同比上升7.2%，较前四周均值降 .6%，较2014年均值（108）升2%。分城市来看，一线城市为105.0，环比上升8.5%，同比上升1 .7%；二线城市为10 .8，环比下降2.0%，同比下降10.9%；三线城市为11 .8，环比上升1.2%，同比上升2 .9%。推盘量环比回落，去化率延续下滑十分了解其经营环境、运营模式、市场发展。尤其是在中国这种高速发展的动态环境中。12月08日-12月14日十大重点城市累计开盘42个，新推盘10072套，环比下降24.7%，高于全年周均值（7296套） 8个百分点。整体开盘价格为平均下降1%，降幅较上周收窄0.8个百分点。新开盘项目当天平均去化率5 %，较前一周下降4个百分点，其中一、二线城市去化率分别为56%和52%。一手商品房12月日均成交：一线城市成交优于二三线城市。截止12月20日，12月重点城市日均成交套数环比11月升6%，同比升19%，增幅均较上周延续扩大。其中一线城市环比增17%（同比增长 6%），二线城市环比升 %（同比增15%），三线城市环比降4%（同比增15%）。

一周行业动态：事项：统计局公布11月70个大中城市房价数据。平安观点：

环比延续下降。11月70个大中城市中，与上月相比价格下降城市有67个，持平的有 个，下降城市较10月减少2个。环比价格变动中，最小涨幅为0.1%，最大降幅为1.4%，所有城市平均房价环比下跌0.6%，降幅较上月收窄0.2个百分点。

分城市来看，一二三线城市环比分别下降0. %、0.5%和0.6%。尽安徽省要求管近期成交延续好转，12月平安重点跟踪城市日均成交环比上涨6%，同比上涨19%，但考虑到市场绝对库存仍处于高位，预计房价仍将延续调整。同比降幅进一步扩大。

由于去年同期房价涨幅放缓，低基数影响下，11月重点城市房价平均下降 .7%，降幅较上月扩大1.1个百分点。分城市来看，一二三线城市同比分别下降 .0%、 .6%和 .8%，较上月分别扩大1.1个、1.0个和1.1个百分点。尽管11月房价环比降幅已开始收窄，但考虑去年同期房价涨幅亦在回落，预计短期房价同比仍降持续下行。

风险提示:楼市调整时间长于预期的风险。