行业化工OPEC产量提升阻碍油价上涨势头荐5

化工：OPEC产量提升阻碍油价上涨势头 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点8月OPEC产量环比提升，致使本周油价出现回落虽然OPEC目前并未正式公布2018年8月原油产量官方数据，但据BloombergNews自该公司去年7月份表示统计，8月份OPEC原油产量同比提升约1. 0%至 ,274万桶/日，达到2017年10月以来的最高水平。此外，目前美国原油产量仍稳定在历史最高水平1,100万桶/日。受供给端紧张程度缓和影响，本周国际油价整体出现回调迹象，其中Brent原油价格环比下跌0.76%至76.8 美元/桶，WTI原油价格则环比下跌2.94%至67.75美元/桶。

受美国制裁影响，伊朗原油出口量环比明显下滑自2018年5月美国退出伊核协议并重启对伊朗制裁以来，伊朗原油出口量整体呈现明显下滑趋势。8月伊朗原油出口量跌至182.74万桶/日，环比7月减少40.05万桶/日；而出口量占产量比例也环比下滑7. 6pct至52.21%。由于出口逐渐受阻，伊朗8月原油产量也跌至 50万桶/日，环比减少24万桶/日，是8月份OPEC成员国中仅有的2个原油产量环比减少的国家之一。其中，伊朗8月出口至中国的原油为54.84万桶/日，环比减少25.81万桶/日；出口至印度的原油为 7.58万桶/日，环比减少41.1 万桶/日。

利比亚原油产量显著回升，委内瑞拉原油产量止跌企稳虽然伊朗原油产量环比显著下滑，但8月利比亚原油有的爱情产量环比大幅提升 1万桶/日，是OPEC原油总产量环比上行的主要推动力；而利比亚产量回升的主因，则是该国主要油田Sharara逐渐摆脱6月份绑架事件的负面影响，部分产能重新启动所致。此外，8月委内瑞拉原油产量环比提升1.5 %至1 万桶/日，在创下2016年7月以来最大环比涨幅的同时，也对OPEC原油产量的整体提升提供了一定利好。不过，目前利比亚和委内瑞拉的政治及经济局势仍然并不稳定，未来两国原油产量仍有较大幅度波动的可能。

投资建议鉴于近期国际原油供需关系暂未发生根本性改变，我们仍维持对2018年国际油价中枢仍将保持在70至80美元/桶之间的研判，但不排除油价受地缘政治事件影响出现大幅波动的可能。目前，炼化板块依旧处于较为舒适的油价区间内，叠加石化-化纤产业链景气度不断上行的趋势，持续推荐进军炼化的化纤产业链龙头公司荣盛石化、恒逸石化和恒力股份，重点推荐进军煤制天然气的新奥股份，以及C 龙头进军C2环节的卫星石化。