刚性兑付或是浮云投资信托需擦亮眼睛的

财经

每年受影响人数约七八百 夜谈

春节将近，金融市场红灯频闪，中诚现兑付危机、P2P贷平台出现倒闭潮等。尽管在多方努力下，中诚信托“诚至金开1号”找到接盘方，使得投资者的本金有望如期兑付，但这个个案的处理是侥幸的，其暴露出来的问题却发人深省。

在过去几年时间里，信托产品飞速地膨胀着，根据中国信托业协会的数据，截至2013年第三季度，67家信托公司管理的信托资产规模为10.13万亿元。在资产管理市场中，带着几分神秘色彩的信托之所以能攻城略地，所向披靡，超越基金、（），强势地跻身第二位（规模仅次于银行理财市场），尤其是猎获大量高端理财市场的客户，凭借的是其远超银行存款和理财产品的收益率和 “刚性兑付”这两把刷子。

然而，“诚至金开1号”出现兑付危机后，信托公司和销售银行争相推脱，给一直对“刚性兑付”抱有幻想的投资者当头浇了一盆冷水。工行董事长明确表态，工行“不会刚性地向投资者提供补偿”。而中诚信托方面也因项目来自银行，自己只是扮演了“通道”角色，而不愿承担“刚性兑付”的。

事实上，广大投资者迷信的“刚性兑付”，只是信托公司为了维护自身声誉而默认的潜规则，并不具效力。在投资合同里，很少信托公司会明文做出“刚性兑付”的承诺。

当信托管理的资产规模小，而宏观经济运行稳健风险事件少时，“刚性兑付”自然会得到较好地执行。但是当信托资产规模膨胀到一定规模，而风险事件可能集中爆发时，所谓的“刚性兑付”，恐怕只能是浮云。截至去年三季度末，信托资产规模已达10.13万亿元，而信托行业所有者权益仅为2355.56亿元，平均每家公司仅为35.16亿元。一个30亿元的项目爆发风险，足以击倒大部分信托公司。对于投资者而言，在市场红灯闪烁时，避险当是首要选择。投资切忌简单追求高收益，一定要擦亮眼睛。