券商创新利好第三方理财行业转型模式为王呢

由制定发布的《关于推进证券公司改革开放、创新发展的思路与措施（征求意见稿）》（又称创新11条）正在公开征求意见阶段。征求意见稿第四条提出，要扩大证券公司代销金融产品范围。充分发挥证券公司柜台销售功能，允许证券公司代销经国家有关部门或者授权机构批准、备案发行的各类金融产品，为证券公司探索客户财富管理等业务创造条件。有关人士还表示，目前，机构部正在制定《证券公司代销金融产品暂行规定》。

券商创新11条意味着券商可以与公司合作，代理销售信托产品。

券商创新利好第三方理财

有市场人士表示，这对券商是极大的利好。对所谓的第三方理财应该算是沉重的打击。券商不管是在营业点，投顾人员配置数量，既有客户保有量上，都有压倒性优势。更有观点认为，更加灵活多样的券商资管业务的推出将给资金类信托带来压力，券商抢滩代销市场，第三方理财市场可能会出现倒闭潮。

全省煤炭年产量将达1亿吨 对此利得（中国）财富管理研究院认为，仅从当前券商创新11条来判断，信托业受到券商创新潮的影响并不大，对于第三方财富管理行业来说反而是利好，表现在两个方面。

首先，券商创新对结构信托没有影响，而信托资管比例小，其影响至少两三年后才会显现。信托在资管业务方面是有优势的，有其完整的体系，相对而言，目前券商的资管产品过于单一，亟须拓展广度和深度，可创新并不是一蹴而就的。

其次，券商创新11条的出台将会引发信托产品结构的变动，短期类的信托产品供应将增多，而目前财富管理行业的现状是，优质的信托产品是靠秒杀的，客户经常抱怨没有买到产品，政策出台之后，市场供求紧张的格局将得到优化。

钱多 人傻 项目少

当前，好的信托产品按照络上的流行说法是“拼人品”，有些产品可以说得上是“秒杀”，对于市场的这种变化，有些投资者连呼“看不懂”。利得（中国）财富管理研究院认为主要有以下几方面的原因。

首先，2008年金融危机的后果顽强延续，现在的经济状况某种程度上还不及2008年。

其次，现在很多信托公司先后成立了自己的财富公司，第三方理财很难拿到好的项目。鼓励信托公司直销。之前对于信托公司异地设立分公司、办事处的限制松动，信托公司从费用上和客户把握度上都有意愿信托直销。

再次，一些调控政策，比如房地产调控使得房地产信托难以发行，而之前几年房地产信托占每年的信托比重很大。

最后，前两年信托产品到期，市场资金量大，项目少，竞争越加激烈。

此外，一些第三方理财公司渠道的谈判能力弱，导致拿不到好项目，长期以往恶性循环。有些第三方理财公司接触信托公司的时候再产品节点上比较晚，往往是项目开始发行的时候，而此时项目基本上已经找好渠道对接，所以不太可能有太多好项目给第三方理财公司。

模式为王

从整个资产管理行业的角度来看，资产管理行业在快速发展的过程中，也经历了一次次重大的结构性变化。这些变化或将改变行业格局，亦有可能引发商业模式的变动。究其变化的原因，一方面是因资产管理行业自身的不断追求创新以适应新的市场环境和经济形势所必然导致；另一方面则是由于我国资产管理行业起步较晚，在行业不成熟时期快速发展，必然要经历一个不断调整和完善自身的过程。

如果仅仅依靠代销信托产品的老思路，就算目前的政策利好，这条路也走不了太远，必然会甩到第三方理财竞争的外圈，日渐边缘化。

目前，信托业还处于高速增长期，蛋糕越来越大，第三方理财行业前两年的野蛮生长在这种情况下洗牌已经开始，这将倒闭第三方理财公司的两极分化，也倒逼有实力的第三方理财公司的转型。思路决定出路，第三方理财公司能否发展壮大还在于模式的转型。

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