安信证券教育界的白马羚羊与梅花鹿物业

安信证券：教育界的白马 羚羊与梅花鹿 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■新三板教育领域比较优势明显，细分行业龙头多：新三板教育行业集中了近二、三百家各个教育子领域的龙头公司。2017年，我们认为教育仍是非常重要的投资方向，在一年的时间维度内，将有4朵教育“金花”绽放，它们是：1、民办教育促进法修正元年，教育资产证券化进入深度布局期；2、双师课堂或在2017年颠覆传统培训行业格局；3、教育早教职业教育两端绽放，教育早教IP市场渗透或迅速加快；4、ToB端培训市场风来了，资本加码在即。沿着这样的方向，我们对近半年新挂牌的新三板教育公司进行梳理，发现其中不少优质标的。

■锁定“白马”、“羚羊”、“梅花鹿”类公司：我们在这篇报告中对近六个月来挂牌的教育公司，选出三个类别的股票进行详述。分别为：“白马”——具有一定的规模体量的知名教育品牌公司；“羚羊”——在去年年报、今年半年报中表现抢眼的快速扩张期公司；“梅花鹿”——职业教育各种细分赛道中，小而美、具有稀缺性的相关标的。

■建议关注标的：

是因为相见只能让人在现实面前无奈地哀悼伤痛 白马股：龙门教育、世纪明德、老鹰教育、高思教育；羚羊股：华普教育、光华教育；梅花鹿：IT赛道的传智播客、光环国际、易第优；考研赛道的太奇教育、文都教育；以及一组小而美公司：九天飞行、中赫时尚、敦善文化、成功之道、鑫度武术、童学文化。

其中，我们建议重点关注：龙门教育（）、世纪明德（）、老鹰教育（）、高思教育（）；华普教育（）、光华教育（）、传智播客（）■风险提示：行业增速不达预期、行业政策变化、部分细分领域存在天花板、行业竞争者过于激烈