安信证券时隔半年再次出现周通

安信证券：时隔半年 IPO再次出现100%周通过率 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■近1周企业IPO情况总览：11月13日3家企业首发上会，3家均顺利过会。过会企业为：华致酒行、明阳智能、恒铭达。时隔半年，再次出现100%周通过率：最近一次周通过率为100%的情况出现在2018年5月18日。

■本届“大发审委”上任以来IPO通过率为58.82%：2017年10月至今，本届“大发审委”（市场对“主板和创业板发审委合并”后的俗称）共审核255首发公司，其中150家获通过，通过率约为58.82%。在这255家公司中，共有55家来自新三板，占比21.57%；上会的新三板企业中，拟登陆上交所主板的企业共26家，拟登陆深交所中小板的企业共7家，拟登陆深交所创业板的企业共22家。共有29家新三板公司IPO通过，三板公司整体通过率为52.73%。

■过会公司相关问题简析：发审委会议对IPO过会公司，提出了相关问询，涉及财务方面、经营方面、合规方面等问题。我们列示过会公司相关问题的用意在于，为后续申请IPO公司提供参考。近期过会企业主要财务问题涉及：净利润与收入不匹配（收入逐年下降，但毛利率却逐年上升）、应收账款余额占营业收入的比例在60%以上且逐年上升。经营方面主要问题为：客户集中度较高。

■66家新三板企业IPO排队：目前8家公司处于已过会待挂牌状态，分别为海容冷链、有友食品、宁波水表、长江材料、宇晶机器、新产业、泰林生物、七彩化学。本期新增金现代（已摘牌）进入排队。

近1周，按公告日统计，新增6家三板企业参与IPO辅导：宜搜科技（）、金丹科技（）、哥俩好（）、齐鲁银行（）、天元集团（）、交大思诺（）。

■新三板市场与港股市场关联统计：截至最新共有20家公司与三板市场和港股市场有关。在目前三板市场上，有10家公司表达了H股上市意向：分别为成大生物、盛世大联、中国康富、君实生物、寰烁股份、新眼光、九生堂、易销科技、赛特斯、泽生科技。已退市或拟退市三板公司中，共9家公司提交招股书，分别为：华图教育、库客音乐、亿邦股份、新东方、永升物业、纳尼亚、豆盟科技、捷帝股份、汇量科技。1家未挂牌公司复宏汉霖撤回三板挂牌申请，并拟登录港股市场。

妈 ■风险提示：政策风险、IPO进度放缓