日常消费品耐心等待机会荐股牛

日常消费品：耐心等待机会 荐1 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周大盘弱市震荡，板块表现总体平淡，下跌0.98%，跑输大盘，子行业中黄酒板块在古越龙山（600059）和会稽山（601579）提价的影响下表现较好，上涨 .89%，另外威龙股份（60 779）上市为葡萄酒板块增加新的活力。

长 短：越短的词竞争度越高 1、食品饮料板块行情贯穿全年，短期调整震荡，耐心寻找买入机会：大盘走弱进入熊市行情，市场风格向有业绩和估值的板块转换，食品饮料是确定的景气度向上的板块，资金的关注度在一季报后显著提升，年初以来相对收益明显；近期基本面处于淡季也缺乏明显的催化剂，经过前期连续上涨后进入震荡期，我们认为经过短期整固后，在业绩和市场风格的催化下板块行情会继续，全年是不断上台阶的行情，所以调整不必悲观，建议继续持有并等待机会买入，弱市下仍有相对收益。

2、白酒是业绩最确定的板块，一二线龙头会持续增长：白酒板块在一季报后成为市场最为关注的板块，连续三周我们密集调研白酒上市公司，对行业的全貌进行了一次系统梳理，各大龙头酒企一线销售负责人的观点基本与我们的逻辑一致：行业并没有全面回暖，而是进入了消费升级驱动和市场向优势品牌集中的二八分化的行情，行业表现的全面回暖只是连续下跌后的触底反弹，看好一二线具有品牌和产品结构优势的龙头企业。

白酒消费回归大众，淡旺季差异明显，下一次基本面驱动的行情预计在8月旺季前：一季报靓丽的业绩把市场预期抬高，但白酒行业的现状是消费回归大众市场后淡旺季的差异更加明显，之后业绩会有回落，应充分理解行业变动周期；我们判断下一阶段基本面驱动的行情在旺季前的8月份左右，贵州茅台（600519）一批价在供需紧张的背景下有望上涨至900元以上。

个股推荐：按照股价空间排序：老白干酒（600559）、泸州老窖（000568）、古井贡酒（000596）、贵州茅台（600519）、五粮液（000858）等。

、黄酒涨价对总体影响有限：黄酒板块连续涨价紧跟白酒，我们判断总体影响有限，主要是因为黄酒销售规模较小和市场表现价格低，提价更多的是为了适应近年来消费升级的趋势。

4、大众品重点推荐双汇发展（000895）、安琪酵母（600298）、上海梅林（60007 ）：坚持自下而上选股，需求低迷抑制大众品业绩，渗透率基本已经进入饱和期，行业整体进入成熟期，消费品最大的动力是消费升级，消费多元化和个性化成为趋势，所以品类创新将是行业重要的机会点；目前大众品缺乏子行业整体的机会，建议从业绩出发优选个股。重点推荐：双汇发展（000895）：下半年利润弹性释放；上海梅林（60007 ）：看好新管理团队；桃李面包（60 866）、西王食品（0006 9）、安琪酵母（600298）：业绩继续超预期。

5、风险提示：1）通胀风险下，原材料成本走高，终端消费持续走弱，企业收入和业绩回暖低于预期。2）行业发生食品安全事件，影响消费者信心。