高考加油医疗保健关注新版基药招标荐股魏家

医疗保健：关注新版基药招标 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、行业动态跟踪1、低价药涨价序幕开启2、各地新版基药招标铺开独家品种优势更巩固 、三家医药上市公司抢食“基因测序”蛋糕二、上市公司重要动态回顾三、医药行业估值跟踪截止到2014年5月2 日，我们采用一年滚动市盈率（TTM，整体法），剔除负值影响，医药生物整体市盈率处在 .51倍，相较于上周有所回升，仍旧低于行业历史均值。医药行业相对于全部A股的溢价比例截止到2014年5月2 日为 .11倍，与上周相比下降。

子板块方面，医疗服务、医疗器械子板块反弹强劲，生物制品子板块表现较弱。短期来看，大盘在IPO发行预期等因素影响下，震荡盘整的概率较大。考虑到医药板块由于前期调整较多和医改等因素，预计行业指数将持续震荡上行，建议关注优质蓝筹医药上市公司的投资价值。

四、区间涨跌幅一、行业动态跟踪1.低价药涨价序幕开启今年4月26日，国家发改委下发了《关于改进低价药品价格管理有关问题的通知》，正式建立低价药品清单进入和退出机制，并确定低价药品日均费用标准。同时，发改委还列出了低价药品清单，共有28 种低价西药与25政府对纺织服装研发补贴超过 340 亿卢比（5.9782 亿美元）0种低价中成药的最高零售价被取消。另外，发改委还允许药企在西药日均费用不超过 元、中成药日均费用不超过5元的前提下对产品自主定价。

根据低价药品清单，国内逾20家上市药企均有产品在列，如千金药业、同仁堂、云南白药、天士力、嘉应制药等。目前，其他药企尚未明确表示将大规模提价，不过按照发改委的通知，入选低价药清单的药品逐步提价是大概率事件，而尚未被列入低价清单的药品则难逃被淘汰的命运。

去年7月份，上海运佳黄浦制药公司宣布薄荷麝香草酚搽剂(痱子水)停产，引发业界对低价药品退市的广泛担忧。事实上，从2007年以来，国内上百种低价药品已逐步淡出三甲医院及连锁药店等主流医药流通市场，如环丙沙星胶囊、注射用红霉素、牙周灵片等。以甲巯咪唑片为例，该药品曾广泛用于治疗甲亢领域，最终因成本问题而逐渐限产，而德国默克等外资巨头却借机研制甲巯咪唑片，售价约为国内药企同款药品的20倍。

针对低价药品退市的问题，原卫生部曾计划通过推广基药制度等措施予以解决，但并未遏当时孩子即将午睡制低价药退市的势头。在这种背景下，国内上市药企纷纷停产低价药品，曾从浙江一家上市药企了解到，低价药难以实施自主定价，且在各省区的基药招标中并不占据优势，很难成为公司的盈利来源。

今年 月份，低价药问题再度引发业界关注，纽交所公司天银制药因涉嫌违法违规被四川药监局立案查处。该局发现天银制药一款护肝片成本价超过 元，但在基药招标中的中标价格仅为2.81元，由此对天银制药展开调查。

实际上天银制药只是国内诸多生产低价药品的代表企业，部分中小药企在生产低价药品的过程中，往往通过偷工减料达到控制成本的目的，客观上对大中型药企造成倒逼现象。据了解，国内目前仍在生产低价药的药企中，低价药早已不是这些公司的主流产品。以华北某上市药企为例，该公司部分品种入选了发改委低价药清单，不过此类品种在公司的营收占比不足5%。

“低价药清单至少是个良好的开端，也是政策层面解决低价药问题的一次尝试，嘉应制药提价或会引发跟风效应。”上述研究员还表示，低价药提价并不会对相关公司业绩造成实质性影响。