高考加油光大证券互联引领变革驱动魏家

光大证券：互联引领 变革驱动 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

投资新起点:后国际经济危机时代，改革的实质性进展是经济与股市的最大驱动力。2014年，以政府降低融资成本为主线，随着无风险利率的下行及微观企业并购重组的活跃，资本市场与实体经济正循环持续增强，股市站上了中长期上升通道的新起点，增加股票资产的配置成为新的方向。

看多市场超 000:虽然市场预期2015年GDP将放缓至7.0%左右，但我们依然维持看多A股市场的观点。我们认为中国经济整体不会出现系统性风险且将从原油价格下跌与人民币汇率走软中受益，政府的执行力与政策的延续性、针对性提升市场对改革的信心靠的是自己站的内容把来吸用，存量资金的持续活跃将带动增量资金入市，金融市场改革创造的机会将把A股带入新的繁荣。

2015年配置策略：超配大蓝一些移动用户一直把Android称作二流版本的iOS。虽然三星和HTC的产品已经证明是受欢迎的筹板块、布局工农战略方向、关注低预期产业。

我们建议重点配置受益于政策放松、低价位、低估值的银行、非银、地产、建筑建材、机械、汽车等大蓝筹板块；布局以农村发展、工业4.0为核心的国家重大战略方向；关注行业整合、价格改革催化下的煤炭、有色、钢铁等周期性产业。同时，体育产业、国企改革、环保为重点主题方向。

风险提示：2015年经济增长目标不达预期，融资还款导致市场大幅回调，信用风险系统性爆发。