长城证券美日央行博弈人民币保持稳定鼓励

长城证券：美日央行博弈 人民币保持稳定 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

4月美联储FOMC会议宣布暂时维持利率不变，加息继续推迟，美国经济复苏持续性仍存。日本央行也宣布维持负利率不变，如有必要将在所有维度扩大宽松，并推迟实现通胀目标时间。

4月美联储FOMC表示维持联邦基金利率0.25%~0.5%不变。日本央行宣布维持负利率不变后，日元急速拉升暴涨2%，美兑日达到109.19.美元指数极具暴跌至最低93.6828.美兑日周四晚间跌至107.9100新低。

周四（4月28日）人民币兑美元中间价报6.4954元，较上日下调117点，为三日来首次下调；周三人民币中间价报6.4837元，较上日上调45点，为连续第二日上调。中间价公布后，离岸人民币6.51元下方扩大跌势。离岸与在岸价差为137bp左右。日本央行公布决议后，人民币继续回升，离岸价回升到6.48附近，在岸价到6.47附近。

美国经济复苏持续性仍存疑，前期CPI推升的边际效应疲软。后续加息的力度仍需权衡。

欧洲复苏进程较好，通胀未来预期较好，因此美国加息撤销了全球风险的考量。

日本复苏依然是不确定因素,负利率使得全球流动性涌入，导致美元指数拉升后暴跌。

日本央行公布决议后，人民币回升，但维稳仍是最大底线。

中签的几率最大。而要使申购号码处于中间区域央行近期采取大规模逆回购，降准概率继续下降。

受美国股市影响，近期A股或修复风险情绪。