安信证券新视角下市场价量观察了

安信证券：新视角下市场价量观察 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

Alpha来源的两个途径为了保证量化模型的有效，必须尽可能地保持模型的独特性和唯一性，不断寻找Alpha的新来源，寺找不众不同的信息戒者不众丌同的逻辑。

利用PIN模型构建选股策略将市场微观结构理论和高频行情数据引入到低频投资领域。运用经典的PIN模型，选取沪深 00指数历史成分股作为备选股票池，尝试构建了选股策略，效果比较理想。

请问中国军队如何应对菲律宾在仁爱礁的军事行动？另外今天菲律宾官员称 微观因子和传统因子之间构建全新的残差因子。即在每个月末，用全部股票的即期PIN因子和其他几个因子在截面上做回归，将残差项作为选股因子，构建的组合风险收益特征仍十分优异。

模型启示微观因子给我们更多启示的是，不传统分析中价不量的相互独立丌同，微观因子将价格和成交量进行了巧妙地结合。因此，需要用价量结合的方法对市场迚行更深入的研究，更好地理解资本市场的微观结构。