农药化肥尿素盈利能力下降钾肥面临库存压力

农药化肥：尿素盈利能力下降 钾肥面临库存压力 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

国内尿素出口不旺，8月尿素盈利能力下降。2012年7月份,全国尿素产量258.2万吨，同比增长5.9%。1~7月份累计1764.8万吨，同比增长9.8%。

7月份尿素出口量为 5. 2万吨，1~7月份共计出口尿素66.45万吨，同比减少 0.8%。8月份国内尿素市场价格呈现下行趋势，山东地区尿素由月初2120元/吨下跌至月末2050元/吨，跌幅 . 0%。8月尿素与烟煤价差由8月初的16 跌至月末1608元/吨，尿素和天然气价差由1642跌至1560元/吨，盈利能力进一步缩小，但随着秋季用肥的临近，基层经销商的运作，尿素价格下滑趋势减缓。

一铵价格继续低迷，二铵出口稳步运行。7月份，全国磷肥（折纯P2O5）总产量为178. 万吨，同比下降22.2%。1~7月份磷肥累计产量为1157.8万吨，同比上涨18.2%。8月份一铵开工率为77%，同比下降5个百分点，二铵开工率为80%，同比下降4个百分点。8月份，一铵下游需求疲软，价格持续低迷；二铵整体平稳运行，出口数量达42. 万吨，增幅5%，价格同样保持稳定趋势，原材料方面，8月份磷矿石市场整体保持稳定，湖北地区 0%品味磷矿石船板含税价格在650元/吨，和去年同期相比增幅较大。8月份国际硫磺价格上涨1.16%，8月二铵价差由月初2 89元/吨降为月末2 66千元安卓的软硬件兼容性已经达到了可用水准元/吨，略有缩小。

钾肥进口量同比大增，国内高库存仍需时日消化。7月份我国钾肥（实物量，下同）产量48.8万吨，1~7月份钾肥累计产量288.2万吨，同比增长4.2%。

7月国内钾肥进口量77.01万吨，同比增长75%。1~7月份总进口449. 6万吨，同比增长29.1 %。8月份氯化钾开工率为96%，较上月略有下滑，硫酸钾开工率仅为 8%，环比下降 1%。目前下游需求仍较为疲弱，由于部分复合肥厂家和钾肥公司联储，减少了原材料提前购买的可能性；持续高位库存压力下，厂家降价出售意愿表现较强，钾肥仍需要时间消2012年全年均价为11117元/吨化当前的库存压力，钾肥需求或推迟到9月份才有所启动。

复合肥经销商观望严重，价格相对平稳。8月份复合肥市场仍处传统淡季，复合肥企业开工率与上月持平，为45%。目前整个复合肥市场仍然维持在相对稳定的弱市环境中，当前部分地区的库存已接近80%左右，预计后期工厂发货量将会有所增加，但基本以前期订单为主，价格也会相对平稳，由于大环境经济不景气，造成经销商对化肥的后市心理预期较差，目前大部分经销商观望情绪较为严重，短期内对复合肥需求不会出现集中采购的行情。