高考加油汽车月乘用车需求依然偏暖荐4股魏家
汽车: 月乘用车需求依然偏暖 荐4股 201 -0 -10 类别: 机构: 研究员:
[摘要]
核心观点:
(一)投资策略上周乘联会公布了2月销量数据,在春节因素影响下,月批发销量同比增速达24.8%,略好于市场预期。结合我们的终端调研来看,抛开页面因素 月份市场需求依然偏暖,在去年高基数的影响下,预计狭义乘用车销量增速达15%左右,一季度整体增速将达20%左右,非日系乘用车增长依然强劲。主要原因在于:(1)经销量的补库力度加大;(2)清明假期刺激 月下旬的消费高峰;( ) 月起新车密集上市。继续关注一季报业绩有望高增长的个股,继续我们给予乘用车行业的投资评级为“谨慎推荐”。给予上汽集团、华域汽车、悦达投资、京威股份等个股谨慎推荐评级。
(二)汽车行业整车走势弱于沪深 00汽车行业整车走势弱于沪深 00,乘用车继续强于其他子行业。截止至 月8日,子行业本周估值,乘用车1 .55倍、商用车15.27倍、零部件20.62倍。
(三)宏观、行业动态、原材料及新车信息监测情况宏观经济方面:2月非制造业商务活动指数稍有回落;温家宝:今年GDP预期增长7.5%CPI涨幅 .5%。行业政策方面:公务车标准拟下调不高于1.8L,不超16万元;成品油新机制或将取消4%涨跌幅限制。地方政策方面:广州将实行外地车限行措施;北京公布 2件拟办实事,交通治堵居首;京私人购电动车办法或5月出台,不摇号仍限行。乘用车行业方面:奇瑞汽车品牌战略发布在即;长城全面增压化,研发1.0T/1. T等4款引擎。
(四)201 年2月略超市场预期,月批发量增长24.8%。
201 年 月7日,乘联会发布2月份产销数据情况。从整体产销情况来看,2月份产销数据受春节放假影响环比、同比均出现不同程度的下降。月累计批发销量同比增长24.8%,略超市场预期。从细分车型来看,MPV批发销量同比增长1 .8%,环比增长4 . %,主要源自于乘联会统计口径变化因素的贡献:五菱宏光和长安欧诺被纳入MPV车型,本月贡献销量4.2万辆,同比贡献4个百分点。
从市场价格来看,2月价格环比、除B、SUV外,其他个级别车型优惠均有一定程度减小。一季度末清明节前夕市场销售高峰,预计 月促销力度有望加强,市场进入降价周期。
日系车销量依然未见起色,从日系厂商201 年前两个月在华销量来看,累计同比下降4%-19.4%。1 年日系厂商通过密集的产品投放挽回市场份额,但换代亮点不足且重点车型集中在下半年,预计韩系车在价格和销量方面将保持稳定,市场份额继续逐步提升,受益明显。
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