莫尼塔弃美投欧位置

莫尼塔：弃美投欧 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要欧股估值不高，盈利支撑股价欧股估值高于美股，但距此前两次高点相差甚远。去年12月至今年1季度末，欧股涨幅高达12.3%，良好的情境：在《一场风花雪月的事》中表现与靓丽的企业业绩紧密相关。

板块动能不一，整体趋势向好欧洲货币政策逐渐收紧对银行板块有推动作用，但银行业自身问题仍会间歇压低银行股估值；医药板块业绩平稳，但存在潜在的特朗普政策冲击；工业板块和消费板块则具有比较确定和扎实的上涨动能。

欧股未来：利好大过利空不错的经济表现、稳定的政局、坚韧的工业生产以及依然宽松的央行，这些因素均支持欧股年内继续走强。不过，需要警惕短期内欧股调整的压力，后期欧洲经济复苏是否会出现反复、意大利大选是否会再度搅局、欧央行鹰派态度是否会引发类似2013年的TaperTantrum、欧洲银行业问题是否会浮出水面等都需密切关注。当然，相比于估值过高的美股来说，欧股仍然具有很强的吸引力，下半年“弃美投欧”是个早在去年年底合适的策略。