政信合作信托将成稀缺资源DG

实现村村有农家书屋在2012年的最后一天，联合、和四部委联合发出《关于制止地方政府违法违规融资行为的通知》(下称“463号文”)规定：符合条件的融资平台公司因承担公共租赁住房、公路等性项目建设举借需要财政性资金偿还的债务，除和国务院另有规定外，不得向非金融机构和个人借款，不得通过金融机构中的财务公司、公司、基金公司、金融租赁公司、保险公司等直接或间接融资。也就是说，以后市场上将很少看得到政信合作类信托项目。

463文的发出，使政信合作项目的安全性，备受大家的关注，数据显示，目前全国地方政府债务加地方政府负有担保的债务总额占当年全国地方政府的财政收入的70%左右，地方政府性债务负担尚未超出其偿债能力。虽然今年政信合作信托规模增长迅速，但总量并不大，只占全国地方政府债务余额比重4%左右。目前来看，远未到失控的地步，系统性风险并不大。

由此可见，四部委发文的目的是防患于未然，避免信托融资规模扩张过快，风险过于集中，并希望引入多种投资主体、提高政府资金利用效率。

目前已过会，并正在发行的政信合作项目，以浙江地区及江苏地区为主，收益一般在8.5%-9.5%左右，如果银监会近期不再批出政信合作类信托项目，留存的项目将成为稀缺资源，预计在年底前都会陆续结束。投资者需要建立自己的评估体系，对不同产品的信用风险进行科学比较、合理定位，若有必要可以找专业机构帮助进行产品筛选。

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