旅游酒店中长期看好优质成长股荐股蹭飞

旅游酒店：中长期看好优质成长股 荐1 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

这才是生活。市场表现：受大盘系统性波动影响，餐饮旅游板块本周跌15.67%，跌幅位于中信29个一级子行业的第8位。

本周板块个股除停牌外，全部呈下跌态势。个股跌幅较小的为曲江文旅（-4.5%）、中国国旅（-9.75%）和大东海A（-10.72%）；跌幅较大的为大连圣亚（-28.66%）、云南旅游（-24.57%）和北京文化（-24.14%）我们认为旅游板块此次下跌与三个因素关联较大：板块前期涨幅较大，部分个股估值较高；经济相对低迷，对餐饮和酒店等行业业绩影响较大；人民币贬值预期对行业未来发展预期造成一定负面压力。

本周重点资讯：1）2015中国旅游对GDP综合贡献超10%；2）穷游融资6000万美元众信旅游领投； ）海航旗下易生金服与途牛一起掘金旅游金融；4）西藏天旅申请新三板挂牌上市，主营西藏旅游服务；5）国际化布局加速，携程1.8亿美元投资MakeMyTrip；6）周荣任艺龙新COO，携程系控制艺龙重要职务；7）同程旅游成为国内首个年服务人次过亿的休闲旅游平台；8）中英将共同实施签证便利化措施；9）旅游购物带火全球免税市场，2015年达近600亿美元；10）阿里旅行签约新加坡政府，开启全球化布局本周观点更新：我们认为板块短期可能出现震荡行情，但不改行业向上发展趋势。未来伴随消费升级和资本运作加速，板块龙头个股、旅游及相关的文化、体育及教育等泛旅游行业及部分转型个股有望迎来大发展阶段。维持行业“推荐”评级。

本周重点推荐个股及逻辑：目前时点我们相对看好业绩稳健的中国国旅（601888），以及优质成长股宋城演艺（ 00144）。

中国国旅（601888）：国内免税行业龙头，直接受益国内消费升级；业绩稳健，公司过去三年业绩复合增长率29%；对应2016年2 倍估值；公司在首都和上海机场免税店重新招标、海南免税政策放松及国企改革方面存在一定预期。我们认为在系统性风险较大条件下，该公司是相对收益较好选择。

宋城演艺（ 00144）：目前股价对应2016年估值 5倍，公司前期定增价格为29.88元，倒挂18%，具备较好支撑；公司发展战略清晰,通过收购六间房实现演艺娱乐内容的线上+线下结合,志在打造创意内容平台、线下娱乐运营平台和互联娱乐平台的宋城生态系统；内生增长强劲,充分储备的异地项目为公司未来几年业绩增长提供保障；对标迪士尼,一直在文化传媒和IP领域积极探索,寻求外延发展机会；股权激励充分,经营团队市场意识强,且具备优秀的执行力；看好公司中长期发展空间，较大回调时是好的买入机会。

继续看好出境游板块的凯撒旅游（000796）和众信旅游（002707），二者目前均处于停牌重大资产重组状态。