正平股份新股快车牛

导读：

精进修持 9月5日共一只新股上市：

正平股份（603843），发行价5.03元，招商证券预计公司16年合理估值在倍之间，上市后合理股价区间为8..8元。

新股聚焦正平股份是高原路桥工程区域性龙头企业。公司主要从事路桥工程的施工、养护、勘测设计、试验检测，以及钢制波纹涵管等工程设施产品的生产与销售业务，其中路桥工程施工及养护是公司主要收入来源，历年占比均在90%以上。公司业务主要集中在青海省内，在省内市场占有率超过5%，是青海省施工资质最全、资质等级最高的路桥工程施工企业，积累了丰富的高海拔、高寒、冻土地区施工经验。

投资分析招商证券预计公司16、17年EPS为0.27、0.33元，对比公司山东路桥、四川路桥、北新路桥等公司16年平均PE为57.80倍，我们认为公司16年合理估值在倍之间，上市后合理股价区间为8..8元。

风险提示宏观经济下滑超预期；政策风险；回款风险。

机构观点广发证券：公司在高原等复杂地质环境下具有丰富的施工经验，年公司在青海省建筑业中市场占有率位居前列，分别为4.75%，5.94%，5.88%；公司在青海省属于施工资质最全、资质等级最高的路桥工程施工企业；2016年月，公司累计新增施工合同金额同比增长55.1%；多重优势巩固了公司的区域龙头地位，确保其未来在该领域拥有较强的竞争优势。

海通证券：公司目前业务主要集中在青海省，高原公路施工经验丰富，上市后融资渠道拓宽有利于拓展西部省份公路工程市场和PPP业务，利好企业长远发展。

公司基本面公司简介：

正平路桥建设股份有限公司系由正平有限整体变更设立的股份有限公司。公司是青海省施工资质最全、资质等级最高的路桥工程施工企业,具有公路工程施工和市政公用工程2项总承包一级资质,以及桥梁、公路路面、公路路基、土石方、隧道5项专业承包一级资质,同时具有公路、市政2项工程设计专业乙级资质和公路工程咨询丙级资质。

主营业务：为路桥工程的施工、养护、勘测设计、试验检测,以及钢制波纹涵管等工程设施产品的生产与销售。

所属行业：土木工程建筑业