化工未就减产达成协议油价继续走低呢

化工：OPEC未就减产达成协议 油价继续走低 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

该技术示范园正在建设之中 油价反弹不排除有反复十月中旬油价出现显著反弹后，近两周来油价一路走低，维持在50美元下方运行。近期油价经历二次探底后企稳：一是原油价格跌破上半年低点至40附近时，已接近2008年金融危机时最低点，根据我们估计，在这个位置全球至少有1/4产能将亏损；二是空头大规模了结仓位、并回补；三是OPEC有点熬不住了、有削减产量的意图。

我们认为油价不排除还会反复，但有望在15Q4和16Q1回到60美元左右，预计下半年Brent油价主要在50美元上下运行。

OPEC的9月产量创 年新高，特别会议未就减产达成协议10月21日，OPEC与包括俄罗斯、巴西等在内的8个非OPEC国家举行特别会议，但并未达成任何关于降低原油产量或设定目标价格范围的协议，也未对国际油价形成直接影响。委内瑞拉建议11月再次召开会议，讨论关于维持未来原油供应所必需的价格问题，但沙特、俄罗斯等国料将维持高产以换取市场份额。上周，OPEC发布月报。数据显示，OPEC9月份石油日均产量增加10.9万桶，供应量达 157万桶/日，为2012年4月以来最高水平。报告预计，明年全球对OPEC的原油日需求量为 082万桶，较此前的预期上升51万桶/日，同时非OPEC国家原油供应量将下降1 万桶/日。

9月中国原油进口量反弹，俄罗斯单月对华供油量再超沙特9月中国原油进口2795万吨，其中进口俄罗斯原油404万吨、进口沙特 95万吨，俄罗斯继今年5月之后第二次单月对华出口量超过沙特。前三季度，中国进口原油2.49亿吨，同比增长8.8%。

美国油气钻机数量与原油产量持续下降，但库存增加超预期美国页岩油的产量高点在二季度已经出来了，从961万桶/日高点缓慢回落近4个多月至909.6万桶/日，较前期高点累计降幅达5.2%。本周，美国原油库存维持近三周以来的反弹态势，达到4.77亿桶，恢复至五月份的库存水平，较之4月4.9亿桶的高点，累计降幅已从8月下旬的8.1%收窄至2.7%。美国原油钻机数连降7个月超60%至628后，反弹至675后连降7周到595，本周降幅收窄、下降一台至594，创2010年7月以来低点。本周，油气钻机总数与上周持平，为787台，保持2002年5月以来的新低。