化工油价持续上涨化工品盈利承压物业

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[摘要]

本周涨幅较大的品种：银河重点跟踪产品中，己二酸（华东地区）， . %；TDI（华东地区）， . %；炭黑（江西黑猫N 0）， .1%；苯胺（华东地区），2.8%；丁二烯（东南亚CFR），2.8%。

本周跌幅较大的品种：银河重点跟踪产品中，R1 4a(华东地区)，- 2.4%；R22(华东地区)，-22.5%；合成氨（河北新化），-12.5%；DMF（华东地区），- .5%；二氯甲烷(华东地区)，- .2%。

聚氨酯涨跌互现：本周纯MDI上涨，聚合MDI价格下跌，MDI货源紧张局面延续；万华宁波90万吨装置逐渐运行稳定，后市产量供给增多，目前需求还未有实质性复苏，9月份价格承压，静待旺季需求的提升。受纯苯价格上调推动，苯胺同比上涨2.8%。

氟化工产品走势分化：空调和汽车市场需求低迷，加上原料价格低位运行，制冷剂价格难现反弹，今明年新增产能的上马将压低制冷剂中枢价格。未来，氟化工产品运行会出现分化，传统制冷剂产品价格将维持弱势运行格局，而譬如12 4yf、PVDF、高端PTFE等新型产品的盈利会相当可观。

本周银河化工景气指数为 （ 跌6涨11平），上周指数为5（ 跌8涨9平），相对于8月指数为1（8跌9涨 平）。原油价格持续上行，下游产品价格总体上以涨为主，但未现趋势性上涨，产品盈利也未得以提升。当前在下游需求尚未现改善的形势下，供给冲击将扮演重要角色，MDI、环氧丙烷和原盐属此类，关注烟台万华、滨化股份、双环科技。看好磷矿石资源价值，关注兴发集团、湖北宜化。化工产品价格仍处于震荡筑底的过程中，企业以减少原料库存为主，后期关注去库存过程以及9月份后的旺季需求，超跌以及弹性大的品种受益。此外事件驱动关注美国轮胎特保案的结束，对s佳通的正面影响。本周被推迟发布的美国原油库存因为飓风天气的影响而大幅走低，对于短期原油价格有支撑，后面影响原油价格走势的是IEA何时释放战略库存；美国考虑再度释出紧急原油储备，且规模可能远大于上次。下周国内成品油价格预计上调400元/吨以上，三季度炼油行业的业绩可能会超预期，石油石化的回购可能性较小，增持有可能。大唐发电煤制天然气全线贯通，中国石化疆气东送管道将获批，预计煤制天然气将成为市场关注热点，建议关注这条产业链，包括大唐发电、中石化、三维工程、东华科技、中国化学等；《煤炭深加工示范项目规划》涵盖全国范围内15个示范项目，已经有多个示范项目确认获得国家发改委的批准，本周潞安集团540万吨煤制油项目等低调获批。