日常消费品旺季前产销有所回升中酒协提交欧的

日常消费品：旺季前产销有所回升 中酒协提交欧盟葡萄酒双反申请 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

1．事件国家统计局公布葡萄酒行业2012前七月产量数据及2012年月经济指标；海关7月进口数据已出。

2．我们的分析与判断（一）月产量增速17.86%2012年月，我国葡萄酒行业累计产量71.24万千升，同比增长17.86%。就累计产量增速水平来看，比上年同期减少0.74个百分点。其中，7月单月实现产量11.12万千升，同比增加28.26%（比上年同期增加1. 4个百分点）。

昔日诸葛孔明赤壁祭祀 2012年月，我国葡萄酒行业累计产量60.85万千升，同比增长17.51%。就累计产量增速水平来看，比上年同期增加1.07个百分点。其中，6月单月实现产量1 .67万千升，同比增加 1.45%（比上年同期增加14.76个百分点）。

7月当月产量增速维持高位，呈现出较为明显的旺季特征。一般来讲，经销商在对春节旺销的预期之下的提前囤货，及春节消费旺季过后动销情况的自然减弱，是造成月份产销量呈现淡季特征的主要因素。除4月基数问题外，三月产量增速持续高位维持在 0%左右，呈现出较为良好的旺季（中秋国庆）产量特征。

（二）前六月收入回升至14. 9%，利润增速4.1 %12年前6月行业收入增速逐步回升，利润增速环比继续回落。

2012年前6月，我国葡萄酒行业实现收入196.11亿元，同比增长14. 9%，实现利润总额25.22亿元，同比增长4.1 %。我们对比2011年前6月的经济指标，葡萄酒行业实现收入171.42亿元，同比增长26.71%，利润总额2 .8 亿元，同比增长41.15%。值得注意的是，根据统计局历史数据，2011年以来利润总额累计增速呈现出明显高于收入增速态势，但是2011全年利润总额增速下降到了1 .96%，低于收入增速7.18pct；2012年前六月这种状况依然持续，利润总额增速再次低于收入增速10.26pct（前五月为4.16pct）。我们认为这种情况主要由于产品结构导致，极有可能来自低价葡萄酒（包括低价进口酒）在竞争中对行业利润的拖累。