高考加油山西证券短期指数仍有小幅上行空间魏家

山西证券：短期指数仍有小幅上行空间 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周市场运行可谓峰回路转，周一至周四在2200点下方反复徘徊，周五银行股突然翻多，引领大盘强势突破2200、2220等强压力位，成交量迅速房地产开发商在市场上销售商品房放大。前期持续盘整的2220一线被突破，短期行情由偏空转成偏多。

四川雅安地区在20日爆发7.0级强震，目前已经造成百余人死亡，超7000余人受伤，地震造成的财产方面的损失仍在进一步统计中。受灾的核心地区芦山县、宝兴县等均有专业救援人员到达，同时受灾地区天气情况较好，救援工作进展顺利。我们认为地震对于雅安地区相关公司影响有限，对于四川地区的相关水泥公司股价可能带来一定的提振，对于A股市场走势影响较小。

上周黄金价格暴跌，国际金价最低跌至每盎司1 21美元，国内金价最低跌至265人民币每克。金价下跌可能和我国一季度低于预期的7.7%的经济增长有关，同时美国经济平稳复苏，降低了对黄金的避险性需求，黄金的十年牛市可能由此终结。由于金价跌至低位，国内黄金销售井喷，但我唱衰的重量级人物不少。 　　投资大亨索罗斯放言们预计金价的持续低迷将很快的改变这种预期。黄金下跌形成的巨大库存减值对于黄金类上市公司形成利空影响，并会持续一段时间，所以我们不建议投资者抄底黄金类股票。

中国证监会与包括MSCI在内的国际指数编制公司等进行了交流和探讨，中国A股上市公司特别是权重股有望加入国际指数，对于市场形成利好，这也是周五市场强势的推动力之一。不过我们认为，由于涉及到汇率、财税等问题，加入国际指数可能是个较长过程，有媒体报道的据此形成的近万亿的资金供给值得商榷。

指数在2200点附近形成的阶段性反弹是近两个月的利空充分消化的结果，虽然经济预期较差，但是短期不会继续大幅明显变差，即指数向下的做空动力减弱。权重股带动指数短期突破关键压力位对于短期的投资心理形成逆转，有助于反弹的持续运行。我们判断短期市场活跃有望持续，仍有小幅的上行空间，可适当关注汽车、建材、家电等板块。