高考加油地产主题投资机会涌现荐9股魏家

地产：主题投资机会涌现 荐9股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点经济短期企稳回升房地产投资对冲经济下滑风险月，经济出现止跌回升迹象，但反弹动力不足。QE 退出预期加剧新兴市场资金外流，国内广谱利率维持高位及央行态度等因素，预示四季度流动性中性偏紧。净出口和消费对经济增长贡献有限，今年稳增长仍依赖投资，但去杠杆和去产能，不利于制造业投资增长，而房地产和政府基建投资仍将是对冲经济下滑重要手段。

房地产一二级市场回暖地产股中报业绩增长 2%月库存去化加快，重点城市成交量和成交价回暖上升，其中商品房销售面积和销售额分别同比增长25.8%和 7.8%，需求显著放大；月房地产投资和新开工增长20.5%和8.4%，供给继续改善。7月份，百城价格指数环比上涨0.86%，同比上涨7.94%。土地供求量回落，交易价格与溢价率同比增加。预计不同城市调控政策和市场分化加剧。地产板块中报营收和净利润增速加快，分别增长4 %和 2%，快周转和加杠杆，提升了行业ROE，毛利率稳中有降，短期偿债能力显著改善。

房产税扩容、土地改革和再融资开闸成政策焦点用户可选择将声量在标准高峰值上继续提升58%房产税扩容、土地制度改革和再融资开闸成四季度市场焦点。年内房产税扩容预期升温，我们预计房产税扩容将是渐进过程，首先是面向增量高端住宅征收，采取较低的税率，在各项配套逐步完善以后才会继续深化。四季度稳增长压力较大，我们判断房产税扩容难有实质性的突破。

多家上市房企抛融资预案，房企再融资开闸预期增强，棚户区和旧改及刚需产品有望成为地产再融资放开的突破口。近期国土部鼓励集体土地正如本月初《自然》（Nature News）所报道建设公租房政策，有利于盘活农村集体用地，加大住宅用地供应量等投资建议未来十二个月内，维持房地产行业“增持”评级投资逻辑上把握“一二线”+“高中低”+“主题投资”三大主线，即在区域上选择有行业基本面支撑的一、二线城市；在经营策略上选择“高周转、中档房价、融资成本低”的房地产公司；挖掘区域升级、自贸区、业务转型下的政策红利带来的投资机会。