高考加油信息科技云产业链高景气荐1股魏家

信息科技：云产业链高景气 荐1 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

2016年11月TMT统一研究框架比较了全球科技行业地缘优势，陈述了电子、通信、计算机与传媒互联的产业链上下游关系。未来 -5年的创新包括：第三代化学物、7NM工艺、EUV、新MEMS、光通信、5G、物联、人工智能（含GPU）、新型娱乐等。此跟踪体系下前序报告有：2月17日发布的“2017H1技术升级制约硬件，AI/教育/电子上游/光通信佳——“5CAVE”（洞见）全球TMT产业链深度研究之二”和6月2 日发布的“龙头优势加剧预计H2信息安全、数据中心设备、AI处于向上期——“5CAVE”（洞见）全球TMT产业链深度研究之五”。

本深度报告将研究对象扩充至全球（美股、港股、台股、韩股等） 0+家重要的TMT公司，就其2017年第二、第三季度的季报、产业数据、财务与前瞻逐家分析，再根据它们产业链位置、竞争关系，得到相互佐证的产业结论，指导A股。此次报告主要结论如下：

1）终端拉动不再，维持面板、存储结构性需求的判断。17H2 DNAND和DRAM整体供应将所有上升，但产能略有上升；需求方面，来自服务器的需求将保持稳定叠加移动端的需求回暖。总体来说，存储芯片的供给关系仍然保持较为紧张的关系。验证为应用材料季度指引、三星季度指引。

2）受益电子中下游技术升级和制程升级，电子上游（设备制造厂商）正反馈还在继续。

主要公司预计2018年中国地区资本支出较2017年将进一步提升。

）数据中心景气度持续，互联巨头数据中心建设仍然在加码。英伟达、英特尔季度营收显示数据中心为增长亮点，FB指引增加数据中心投入。基于需求之上，数据中心产业链各环节公司财务指标均指引高景气将持续。海外安全巨头企业级安全业务全线高增。

CheckPoint在三年后净利润重又恢复两位数增长。

4）2017年互联马太效应充分演绎，集中度进一步提升，线下化和重资产化成主导。

5）AI投资从导入期切入成长期，从海外领军公司布局推测2018年AI将全面推进行业数字化转型。百度率先AllinAI战略，AI平台更加开放，下游应用逐渐商业化，上游来看，AI算力和终端应用是半对比双方改编过的歌词可以发现产品比增加22.84%；创汇5.6亿美元导体长期发展的动能。现阶段的HPC投资中将用于支持认知/人工智能、机器学习和增强现实等下一代情境工作负载。

根据Q2-Q 全球TMT产业链研究规律，推荐三类A股公司：1）云数据中心高景气：中际旭创、光迅科技（光传输100G）；兆易创新（存储芯片）；中科曙光（芯片）；启明星辰（安全）。2）AI全行业扩散：华阳集团（汽车电子）；赢时胜（金融）；锦富技术（智能家居）；东方力（安防）。 ）其他市场份额进一步提升的龙头公司：东方财富、中兴通讯、三安光电、立讯精密、信维通信等。