高考加油建材全国普跌库存反弹魏家

建材：全国普跌 库存反弹 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

价格：监测区域内价格走势据中国玻璃信息数据，十一月中旬全国玻璃均价基本呈现普跌。根据我们的监测区域（括号内百分比表示各区域白玻均价涨跌幅），上涨的区域有0；下跌的区域有8：西安（-0.21%），上海（-1.64%），秦皇岛（-0.9 %），广州（-4.69%），北京（-1.6在场外JR也给球队带来了困扰。据邮报得到的消息称6%）,沈阳（-1.54%），成都（-0.09%）,武汉（-0.76%）。西北冬季来临，企业开始促销出货；华中地区受到生产企业库存增加的影响，玻璃价格有所下滑；华北地区秦皇岛价格的加速下滑，企业的库存并未增长过多，主要但是是在冬季前尽量压低库存，增加现金流量，北京受到沙河地区玻璃企业降价的影响，华北地区的玻璃市场价格持续走低，北方地区的玻璃需求萎缩已成定局；东北地区需求开始转淡，已经进入淡季；本旬度的西南玻璃市场需求平衡，市场价格相对稳定，生产企业库存比较正常；21日华东地区的玻璃市场研讨会召开，但是市场信心不足，市场价格普遍下滑；受到前期沙河等地区降价的影响，华南州市场价格普遍下滑，生产企业主要是担心北方玻璃企业的产品在冬季大举南下。

库存水平：库存环比小反扑全国284条浮法玻璃生产线十一月中旬库存水平同上旬相比上升，总量在2681万重量箱，上升24万重量箱，环比上升1. 2%，库存水平同比下降7.9 %。

成本端重油和纯碱价格：纯碱价格彭文截止11月20日，全国重质纯碱价格保持平稳，华北维持1 80元/吨；华东保持不变均价在1400元/吨，华南1450元/吨；华中1 50元/吨；西南1440元/吨。

产能状况（新增点火、冷修、停产）本旬冷修生产线没有变化维持在 9条，冷修线生产能力16 40T/D；停产27条生产线保持不变，产能111400/D；停窑率由于新增产能下降至18.16%，本报告期新增2条线，江西宏宇能源二线600T/D，福莱特嘉兴二线600T/D。

投资评级玻璃制造指数下跌 .259%，沪深 00下跌 . 9%，略跑赢沪深 00。玻璃制造行业市盈率（整体法、TTM、剔除负值） 1.48倍，PB（整体法、剔除负值）2.02倍。由于北方开始进入淡季，销售略有下降，全国价格出现普降，短期内全国价格仍有下降空间，华东、华南、华中进入冬季需求将会尚可。维持行业“增持”评级，建议关注玻璃行业具有成本优势和技术优势的玻璃深加工、低估值的企业，推荐重点关注：方兴科技（买入评级）。