高考加油煤炭石油焦煤价格仍在上涨荐4股魏家

煤炭石油：焦煤价格仍在上涨 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

截至7月 1日秦皇岛5,500大卡山西优混动力煤6 5元，环比下降4元，这是6月初上涨以来的首次回落，秦皇岛库存下降8%至541万吨。六大沿海电厂煤炭库存减少2%至1,215万吨；库存天数15天比上周少一天；日耗量平均81万吨，几乎创下近4年的新高，显示了需求非常强劲。但是动力煤价格即便是长协价也在570多元，这个价格会让大多数电厂不能盈利，政府会继续为动力煤价格降温，主要是释放先进产能。我们认为动力煤产能释放潜力还是较大的。煤焦钢产业链景气度继续提升。本周焦炭企业第四次提价，累计涨幅200元，或1 %，焦煤的涨价范围也进一步扩大，河北、河南、山西、山东都有 0元左右的小涨，很多煤企表示8月会继续上调价格。目前煤焦钢产业链处于需求较好，库存较低，供给弹性有限，价格上涨的状态。现在是淡季，到了9、10月的旺季，需求可能会更好，起码这个景气度会罗松山告诉延续提升的预期是在的。买煤炭是看好经济，建议买弹性更好，供需格局更好的焦煤板块。焦煤的估值不贵，普遍在15倍左右，如果涨价持续，估值还会下来，是可以支撑股价上涨的。我们继续推荐焦煤板块，重点推荐山西重点焦煤企业以及潞安环能，也建议关注其他焦煤股冀中能源、盘江股份、平煤股份等轮动行情。此外，我们仍然推荐低估值优质基本面的陕西煤业和山西国改题材股。

支撑评级的要点港口动力煤价格开始阿里还花3万余元买了一部买菜车回落。截至7月 1日秦皇岛5,500大卡山西优混动力煤6 5元，环比下降4元，这是6月初上涨以来的首次回落，基本预示上涨周期结束，此轮涨幅煤价从551上涨16%到最高的6 9元。

日耗量创近4年新高，需求强劲。秦皇岛库存下降8%至541万吨。六大沿海电厂煤炭库存减少2%至1,215万吨；库存天数15天比上周少一天；日耗量平均81万吨，周环比增加10%，月环比大增 5%，同比增加11%，几乎创下近4年的新高，显示了需求非常强劲。这有南方高温天气有关，也有近期制造业开工率较高，景气度持续提升有关。

电厂难以盈利，供给释放进行时。目前的动力煤价格即便是长协价也在570多元，这个价格会让大多数电厂不能盈利，政府会继续为动力煤价格降温，主要是释放先进产能。我们认为产能释放潜力还是较大的，除了8亿吨在建合法产能外，不合法的违规违建矿、超产矿都开了口子可以合法化或者核增产能，这两块的产能大概有12亿吨。占目前有效产能的 0%，即便只有 0%可以释放，量也是很客观的，而在去年这12亿吨是全部关掉的。只是政府对于释放比较谨慎，不能一下子都放出来，因为如果再去产能，代价会更大，但逐渐增加供应平抑煤价的趋势已经形成。