男士首创2868拓京津房产潜力大

首创(2868)拓京津房产潜力大

撇开个别内地地产股因过去土地增值税准备不足从当下情况来看，故需在06年业绩上作出大额税务拨备，近期多隻内地地产股公布的业绩，无论是营业额、盈利、销售面积以至新增土储方面，都有理想的表现，加上内地「两会」后，亦未见中央加紧房地产调控措施另外就是直接商场里面买，故此内地地产股实有吸纳的价值，当中可留意首创置业(2868)。

首创截至去年全年业绩营业额上升8成至20.4亿元(人民币、下同)，纯利则升26%至2.67亿元，成绩不俗。期内集团售楼签约面积为67.8万平方米，较上年增加152%，其中48万平方米为住宅、写字楼部分签约面积为18.9万平方米，而实现签约销售收入达到85.8亿元，较上年增加265%。

今年销售方面，将包括总建筑面积约33万平方米的无锡首创隽府及约36万平方米的成都A-Z Town，两者分别将在第二季开售，至於53万平方米的天津滨海新区项目亦会在今年开售。虽然三个项目不会在今年悉数售出，但亦可以预期集团今年售楼收益会较06年有更为理想的表现。

另一方面，位於北京金融街的酒店去年表现有改善空间，随着08年北京奥运效应，该业务亦应可扭亏为盈，推动整体业绩增长。

土储足够三年发展需要

首创今年二月底土储555万平方米，足够未来三年发展需要，而按区域分布来说，北京及天津分别占42%及18%；若以土地用途计算，住宅用地约占84%。

明年北京08年奥运效应可推动当地地产巿场进一步景气，至於天津则为国家大力发展的环渤海地区的中心，以巿场地区发展潜力，首创现时主力发展的城巿实有不俗吸引力，建议3.2元买入，目标4元，穿3元止蚀。笔者未有此股。