公用事业环保监管力度不减行业景气度持续蹭飞

银行把信贷资金投入到高收益领域公用事业：环保监管力度不减 行业景气度持续 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

环保概念板块一周表现回顾：

上周(120 -1207)上证综指上涨0.68%，深证成指上涨0.68%，中小板指上涨0.8%，创业板指上涨0.87%，沪深 00指数上涨0.28%，公用事业行业指数上涨2.22%，环保工程及服务II（申万）上涨2.46%，细分板块方面，大气治理上涨1.91%，水处理上涨4.65%，固废处理上涨0.91%，土壤修复上涨1.29%，环卫上涨0.11%，环境监测上涨4.86%，园林上涨2.64%。个股方面，涨幅较大个股为渤海股份（21.46%）、创业环保（16.64%）、巴安水务（16. 9%），跌幅较大个股为美丽生态（-6.71%）。

行业最新动态：

1、国家发改委会同自然资源部、生态环境部等部门印发《洞庭湖水环境综合治理规划》；2、科技部发布了关于国家重点研发计划“场地土壤污染成因与治理技术”重点专项2018年度拟立项项目； 、第二批中央生态环保督察“回头看”进驻结束：10省约谈1804人，问责2177人；4、江苏省公布《关于建立全省政府和社会资本合作（PPP）项目全生命周期法律顾问制度的意见》；5、江苏省政府诉海德公司生态环境损害赔偿案宣判：海德公司赔付5482万。

投资建议：

环保产业受政策性影响较强，重视依法常态环境监管对环保产业发展的驱动力。今年以来受PPP清库、宏观资金面等因素影响，环保产业前三季度业绩增速回落。从环保督察到相关“十三五”规划，环保刚需仍在。环保监管力度不减，随着生态环境治理体系建设、生态环境损害赔偿机制、环境执法监督机制等的完善，环保产业将步入强监管。

今年以来多起生态环境破坏的问责及江苏省首例政府起诉污染企业案，标志生态修复的问责机制开始运作，助推环保市场景气度，叠加融资环境的改善预期，看好后续环保需求释放下企业业绩的回暖。

风险提示：行业政策推进不达预期、信贷政策变化。