航天证券暂歇利于反弹警惕外围市场风吗

航天证券：IPO暂歇利于反弹 警惕外围市场风险 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点：

1、行情回顾沪深两市1月份出现明显分化，主板主要指数震荡下跌，中小板和创业板逆市上涨。从行业板块表现看，两市主要行业出现涨跌互现，不同类型板块之间分化明显。申万2 个一级行业中，信息服务、信息设备、电子等TMT相关行业涨幅居前，黑色金属、采掘、建筑建材、金融服务等早周期行业跌幅较大。从市场风格看，1月市场风格出现明显分化，成长类风格表现一枝独秀，远好于消费、金融等其他风格。

2、走势剖析根据个股所处行业及权重统计，传媒、计算机等是对指数有较大绝对贡献，金融服务板块（包括银行和非银行金融）对沪深 00指数有明显拖累。从上涨行业的特性来看，市场对经济增长担忧依然较重，早周期行业表现不佳，主板市场依然缺乏做多动能。

是指吃五谷杂粮对健康有利。 粗粮 主要包括玉米、高粱、小米、荞麦、燕麦、莜麦、薯类及各种豆类等在内的产品。但吃粗粮对皮肤也很有益 、大小非动向二级市场重要股东1月依然以“套现”减持为主。其中，主板市场未能延续之前“净增持”局面；中小板及创业板仍是市场减持主力。从2月份限售解禁来看，两市实际解禁数量较1月大幅减少。需要特别注意是，主板解禁需求较大的依然是“定向增发机构配售股份”；中小板和创业板“首发原始股东”、“定向增发”限售股解禁也值得投资者警惕。

4、市场研判尽管经济基本面和资金面不会有太大惊喜，但是市场方面的增量压力大幅减轻，这有利于沪深A股2月走势向好发展。值得警惕的是外围市场的变化，尽管海外机构投资者对配置中国资产兴趣大增，但是对于新兴市场资金撤离的风险仍需时刻保持关注。在外围环境没有发生重大变化的情况下，2月份A股震荡上涨概率较高，上证指数或将维持在[]之间运行。

5、配置观点行业方面，建议继续关注低估值蓝筹行业（券商、保险等）和未来业绩增长相对确定的行业（电力、高速公路等）。

题材方面，受益三中全会改革红利集中的题材可持续逢低关注，特别是近期没有上涨题材更值得重点关注。