化工油价微涨继续关注业绩与防御性品种吗

化工：油价微涨 继续关注业绩与防御性品种 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点投资策略：美财政悬崖困扰不定与原油库存使得油价继续微涨1%，化工品价格淡季反弹，博弈油头化工品的反弹。国内随着能源发展规划与投资的陆续公布，相应标的的确定性逐渐释放：中国石化、中国石油。氯碱行业存在改善转机，左侧布局资源性、低估值公司：内蒙君正、中泰化学。化工价格反弹关注丁二烯：齐翔腾达、辽通化工。业绩与防御性品种首选农化：华鲁恒升、鲁西化工、万昌科技、华邦制药。

本周综述：石油化工，油价难改震荡格局。近期上涨由于美国财政悬崖问题继续困扰市场，日本经济数据符合预期有望继续释放流动性，原油库存持续季节性减少但幅度低于市场预期使得油价涨幅有限。

BRENT/WTI分别收于110.62/90.8小幅上涨1%。短期或将维持弱势震荡格局，但中期担忧仍在美欧债务问题与全球经济持续疲软。如果美国两党不能达成协议，油价将在201 年开市的时候将出现修正。成品油调价：目前三地油价变化率-0.9%。基础化工：上周化工品价格淡季反弹，精选业绩与价格上涨标的。

预计未来通胀形势将持续改善 上周上涨品种丁二烯-天然橡胶、煤化工中的尿素、聚氨酯、PET涤纶等，天然橡胶价格上涨与丁二烯-合成橡胶价格超跌反弹仍为近期主要上涨产业链。PTA/涤纶继续成本推动涨价。对于化工品结构性反弹，近期主要关注产品价格稳定上涨、供需结构好转、全年业绩同比大幅改善的公司。短期关注部分品种的价格反弹，合成橡胶产业链由于原油成本与天胶价格反弹有望延续强势：原料优势、价格弹性大的齐翔腾达，关注估值优势的辽通化工，以及蓝星新材；PVC价格与行业ROE双底反弹：内蒙君正、中泰化学；尿素相关公司：华鲁恒升、鲁西化工、湖北宜化。

价格监测：上周国际油价微涨，化工品价格淡季反弹。BRENT/WTI上涨1%；天然气收于 .47美元上涨0.5%，继续受到北美地区暖冬气温高于历史压制。石油化工涨幅前三：乙烯、WTI原油、丁二烯；跌幅前三：二甲苯、天然气、LDPE。基础化工，涨幅前三：TDI、天然橡胶、聚醚硬泡。跌幅前三：DME、丁苯橡胶、草甘膦。