行业国信证券提振股市信心要看怎么做

国信证券：提振股市信心要看怎么做 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一周回顾有规模但是附加值低：股市开门黑截止周五，上证指数和沪深300涨幅分别为-1.6%和-2.4%。

提振股市信心要看怎么做提振股市的信心，这次是更高层面提出信心提振。第四次全国金融工作会议于1月6日至7日召开，温家宝总理部署金融改革要求“提振股市信心”。对明年的金融工作提出深化新股发行制度市场化改革，抓紧完善发行、退市和分红制度，加强股市监管，促进一级市场和二级市场协调健康发展，提振股市信心。

但是提振股市的信心还需要看具体的举措。目前只见二级市场的提振如（1）央行出台RQFII试点办法细则；（2）周五汇金平安持续增持工行；(3)证监会鼓励大股东增持；（4）证监会部署年报披露强调分红。总体上说，股市利好的政策依然不减。但难见一级市场的提振。除了新股发行节奏还在加快中，还有三高发行依然，这点恰好是影响股市的最重要因素之一。这周有16支新股要过会，有大盘股、中小盘股票，扩容节奏不止，市场压力不断。

从中期业绩预告的情形来看，截止到上周总共有869家上市公司公布2011年年度业绩预告，业绩好转（略增+扭亏+续赢+预增）的公司占比75%，其中净利润增幅超过50%的企业有206家，占比为23.7%，110家公司公司业绩增幅超100%；业绩下滑（略减+预减+首亏+续亏）的公司占比24%。（1）首先从历史的同期比较看，业绩较差的是2008年，平均利润增幅为-11%，业绩好转占比不足50%，首亏比例高达20%，业绩下滑占比为56%，11年年度业绩预告情况仅仅比08年和09年好一点，均次于07年和10年；（2）其次从2011年年度预告业绩分行业比较来看，喜多忧少。采掘、家用电器、商业贸易、纺织服装、餐饮旅游和建筑建材业绩好转的占比超过80%，综合和公用事业最差，业绩好转的占比仅仅44%和48%。（3）最后从2011年年度业绩预告分不同板块比较来看，中小板和创业板的业绩好转我们十分愿意相信那是真的就好了。据最新的意大利PS游戏杂志PSMania的暗示公司占比较多，分别达到80%和81.3%，主板业绩好转公司占比仅仅55%。

期待节后行情市场操作上，从信贷数据来看12月超过6000亿贷款，开年一季度信贷提速的可能性较大，那么从目前看节后的行情依然可期，尽管扩容的压力不断。建议投资者关注前期调整幅度大有估值优势和确定性板块：（1）关注具有估值优势的房地产板块和金融板块，（2）经济下行继续关注与投资相关的电力设备、高铁相关的机械设备等中游行业。(3)看好成本回落下的大众消费品和轻工板块。