航天证券光大事件的启示浅析乌龙指事件背后了

航天证券：光大事件的启示 浅析乌龙指事件背后的黑箱 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

因此周星驰对母亲极孝顺。 　　据指出 投资要点：

“乌龙指事件”震惊市场，光大自营业务股票瞬间成交金额超70亿元，各类机构程序化交易跟风盘被瞬时引发，上证指数飙涨超过100点。

然而，通过此次事件，国内资本市场的量化交易策略第一次真实的浮现在视线之内，在国内机构开始探索“量化投资”的时代，“乌龙事件”给了我们一次探索国内量化投资策略进度和模式的机会。

量化投资的主要方法包括量化选股、量化择时、股指期现套利、商品期货套利、统计套利、期权套利、ETF套利、高频交易等。

由于市场的日益完善、研究员对于错误定价证券的不断挖掘，通过主观分析追求超额收益也陷入到越来越困难的境界，再加上瞬息万变的市场，优秀的基本面分析者也难以把握市场的风格转变，因此量化投资开始在国内市场兴起，通过本次光大事件可以看出，虽然目前市场上的量化投资发展迅速，但依然处于初级阶段，目前市场可以利用的工具如融资融券、股指期货、ETF目前已经被各大机构挖掘，可以预见，随着衍生工具在A股市场的发展，T+0制度的预期，量化交易策略将进入高速发展的阶段。

作为量化投资的核心，模型至关重要，但是模型都是建立在一定得前体假设下的，一旦模型的前提假设不成立，必然会导致风险的积聚，如不能有效控制风险、合理的利用模型，在特定事件爆发的时候，昨天创造出辉煌业绩的模型反而可能成为明天的墓志铭。”