航天证券影响因素现积极变化静待市场底形成哈

航天证券：影响因素现积极变化 静待市场底形成 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点：

5月中上旬弱势震荡，早周期走势强劲5月中上旬，市场基本符合我们之前的预期。尽管沪综指5月初在“新国九条”刺激下大涨，但是指数仍未超出我们预测的上限值。从运行区间上看，上证综指5月中上旬运行区间为[]，在我们的预期范围之内。

从主要行业对指数贡献来看，煤炭、有色金属等早周期板块涨幅较大，对主板指数贡献度较高；银行、房地产涨幅相对较小对指数涨幅有一定拖累。

成长消费类风格受关注，中小板套现减少在5月中上旬市场震荡走低过程中，市场风格出现一定的分化。其中，在5月上旬，成长类风格相对较强；5月中旬公布疲弱的经济数据后，周期类风格在政策预期和消息面刺激下开始走强。

5月中上旬，二级市场重要股东“套现”有所增加。其中，主板市场未能延续净增持，5月中上旬净减持29.98亿；中小板净减持18.2 亿；创业板净减持1 .42亿元。

市场影响因素现积极变化(1)中国5月汇丰制造业PMI预览值升至49.7，创五个月最高位，且为连续第二个月上升。由于PMI是经济数据的先行指标，5月份经济增速有改善预期，这或许对未来市场做多信心有所提升。(2)证监会明确发行节奏虽难完全消除IPO负面影响，但有助于缓解市场对IPO的过度恐惧，市场做多信心将会增强。( )“新国九条”是一个纲领性的文件，要实现《意见》中的目标，未来仍需各项具体政策来推进改革的进行，这对股票市场也有正面的刺激。

静待“市场底”形成由于沪综指2000点是“新国九条”确定的政策底，也是个重要整数关口，预计短期多空双方在此整数关口仍会有所争夺。

恒大的亚冠狂胜又给中超所有球队树立了一个亚冠参赛的标准。在过去的几个赛季的亚冠联赛中 在IPO申购上市的靴子真正落地前，市场或仍将继续震荡铸就真正的“市场底”，建议投资者适度谨慎。操作上，在控制好仓位的前提下，继续战略布局低估值蓝筹板块。