航天证券延续反弹概率大涨幅要看政策脸色吧

航天证券：延续反弹概率大 涨幅要看政策脸色 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点7月份市场研判：继续反弹概率较大展望7月，经济基本面将进一步出现好转迹象，资金面在度过年末节点后仍将平稳，政策面上的刺激因素依然存在。市场方面利空主要来自于7月第二批IPO重启的负面影响。

由于6月末新股申购冻结了巨额的申购资金，给股票市场造成较大的心理压力，但是本轮新股下申购规则发生改变，打新收益率远低于此前几轮新股发行。未来资金在打新上的热度或将衰减，7月份新股上市申购对股票市场负面影响或相对低于6月。

整体来看，我们认为7月份市场延续震荡上涨概率较高，预计上证指数将维持在[]之间运行。

机会方面，建议战略布局低估值板块，逢低关注大消费等业绩确定板块和战略性新兴产业等行业前景向好的优质成长个股。

有别于大众的认识：反弹高度看政策驱动力由于7月股市环境继续向好，市场普遍认为，A股7月份延续反弹走势的概率较大。我们认同7月份上涨概率较大，但是对于上涨的幅度依然持较为谨慎的态度。

从主要行业对指数的贡献来看，6月份拉升指数上涨的行业没有太多相同特征。如果硬要找寻共同特征，那就是这些行业均受到消息面利好刺激。其中，对指数贡献最大的银行板块有定向降准扩围、优先股制度框架建立完毕等消息刺激；国防军工板块科研院所改制试点的消息刺激。市场陆续出现一些行业利好消息，使得政策面上形成了向好预期，相关行业才因此出现上涨，上涨的持续性及高度值得继续观察。

四川、浙江等省也纷纷加入缺电大军。针对中电联8月中下旬发布的“电企经济效益情况”报告 我们认为，如果政策面向好的预期得到强化和兑现，市场仍有较强的上涨动能。一旦政策面向好预期未能持续，指数仍可能出现反复和震荡行情。不管未来政策面的预期如何变化，只要市场不再出现特别重要的利空，在经济基本面和市场环境均有改善的情况之下，市场上涨的可能性要大于下跌。