幸福快乐地产新政有待逐步见效荐11股依依不舍

地产：新政有待逐步见效 荐11股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周（2014/9//10/5）17个城市合计成交 8.2万平米，环比下降46.7%，同比增长12%，剔除包含假日天数不同的影响，估算假日成交水平与去年同期相当。国庆节前央行发布按揭新政，全面放松限贷政策，并首提支持改善性需求，托市力度超市场预期。而从数据上看，由于房贷优惠政策尚未在执行层面落地造成假日期间的观望情绪，同时叠加假日季节性的成交下滑以及部分认购转签约的滞后，综合致使“十一”期间成交数据下滑，但目前一二手房市场的看房量确实有较大幅度的上涨，市场情绪在逐步改善，预计后续随着银行执行细则的逐步落地，观望性需求也将逐步入市，提振4季度的楼市成交表现，加快库存去化速度，并且我们预计房企4季度推盘策略仍以去库存为主，全面涨价仍不具备条件，但房企降价意愿将进一步降低。目前行业基本面显著受益于政策宽松，板块有望迎来新一轮估值修复行情，我们维持行业增持评级，龙头房企推荐：万科、保利地产；改善需求房企推荐：华夏幸福、招商地产；高杠杆房企推荐：中南建设、阳光城；并维持推荐转型房企：

广宇集团、世联行；及国企改革房企：建发股份、华侨城和天健集团。

支撑评级的要点市场概况：上周我们观察的17个城市合计成交面积 8.2万平米，环比下降46.7%；价格指数环比上升0.8%至202. ；十五大城市新增可售面积197.7万平方米，环比下降59.但是希望变成一家能拥有自己的IP的工作室9%， 个月移动平均去化月数为17.8，较上周上升0.4， 个月移动平均批售比为1.44，持平上周。

政策动态：上周国土资源部出台土地节约集约利用“指导意见”,发改委确定洛阳等62个地区进行创新城镇化试点，央行、银监会发文全面放松首套房认定；央行南昌支行发文将二套房首付从70%降到60%，南宁市10月1日起全面放开住房限购，河南放松首套房标准，公积金贷款买房首付最低20%；用益信托数据显示，上周共成立房地产集合信托产品4款，募集资金2.9亿元，占总规模的4.11%，创近4月新低，中指院数据显示，2014年前三季度，出让金累计为1.7万亿，同比下降22%；招商地产拟重庆布局养老地产；房贷新政节后落地银行称7折利率优惠可能性很小；国土资源部统计显示，在全国106个重点城市中，已经有约50%的城市启动了不动产统一登记相关工作。

上市公司动态：上周天健集团收购深圳市粤通建设工程有限公司100%的股权；上实发展子公司以7.2亿元收购成都上实置业49.60%股权；华夏幸福出资1亿元设立全资子公司；深振业A以人民币20. 亿元竞得广州市荔湾区芳村土地使用权；深国商实际控制人旗下的皇庭投资拟以其持有的皇庭文正是汲取了“双反”之乱的教训化100%的股权认购公司非公开发行的股票1.1亿股；栖霞建设以2亿元将持有的板公司50%的股权转让给江苏汇金控股集；云南城投筹划非公开发行股票事项，自10月8日起停牌。融资方面，大名城拟非公开发行5亿股A股，募资 0亿元；华夏幸福拟向银行间市场交易商协会申请注册发行不超过 9亿元的中期票据；银亿股份拟申请发行不超过17亿元的中期票据。

投资评级和建议目前房地产行业基本面显著受益于政策宽松，板块有望迎来新一轮估值修复行情，我们维持行业增持评级，公司推荐如下，龙头房企推荐：万科、保利地产；改善需求房企推荐：华夏幸福、招商地产；高杠杆房企推荐：中南建设、阳光城；并维持推荐转型房企：广宇集团、世联行；及维持推荐国企改革房企：建发股份、华侨城和天健集团。