联讯证券静待时机持有金融龙头物业

邓飞：因为女儿 联讯证券：静待时机 持有金融龙头 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周市场延续调整，白马股大范围回调，主题热点开始降温，资源周期逆势上涨。成交量开始萎缩，继续杀跌动能不足，周期股仍然在讲供给端的老故事，短期市场或处于整体波动有限的状态中。

上周市场延续了前一个周二开始的调整，其中中小创跌幅明显大于主板。虽然周一市场触底反弹其中创业板反弹最为强劲，但是随后四个交易日创业板走势最弱，时隔近3个月重新回到1800点下方。上证综指在周五早盘惯性下跌补完前期跳空缺口后，最终实现了微涨。

伴随成交量的明显萎缩，我们开始怀疑市场继续大幅下泄的可能性，而白马蓝筹主线中的比如家电、白酒也在周五市场中有所企稳，这可能是一个信号。

相较而言，先进制造热点在周五出现了明显的杀跌，缘于其主题色彩较浓，热点的修复可能比白马蓝筹更加需要时间。

相对于下跌，上周上游的资源原材料板块获得了上涨，其中有色、煤炭居涨幅榜前列。上个月全市场对周期避而不谈之时我们已经表明周期仍然有机会的态度。而今周期股的上涨并不意外，但是要记住两点：一是现在的周期股仍然停留在供给方面的故事，二是最近商品价格较暖还得益于近期美元的弱势，而这种弱势和此前关于年底美元保持强势的看法相左。