化工价格上涨荐股

化工：LNG价格上涨 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

当来到朱正银家时 投资要点油价观点：库存持续下降，聚焦伊朗出口，维持中高油价时代的判断。9月15日BRENT原油期货价格为78.09美元/桶，较之前一周上涨1.26美元/桶；9月15日WTI原油期货价格为68.99美元/桶，较之前一周上涨1.24美元/桶。上周盘中布油价格一度接近前期高点（5月22日,80.5美元/桶），原油市场重新升温。我们仍维持中高油价的判断，布油震荡区间为美元/桶。如果供给出现意外收缩（伊朗等产量预计将持续下滑），不排除布油价格突破80美元/桶的可能。库存端：库存持续超预期下滑。9月7日，美国商业原油库存下滑5 0万桶，库存持续下降。供给端：伊朗产量或下降，美国产量瓶颈或至。根据机构数据，伊朗8月产量已经降至 65万桶/日，比上月下降5万桶/日，且后续仍呈现下降趋势。从伊朗的进口国来看，印度预计将削减伊朗一半进口。印度7月从伊朗进口量为77万桶/日，8月进口伊朗原油5 .2万桶/日，相比7月进口量大降 2%，且后续仍将下滑至40万桶/日以下。根据EIA最新月报，美国能源署将2019年美国原油产量增量从此前预估的102万桶/日下调至84万桶/日，显示美国产量瓶颈已至。

LNG价格上涨，重点关注天然气板块的投资机会。（1）近期LNG价格出现上涨趋势，山西、河南、陕西等多地LNG价格出现上调100元/吨。随着采暖季的临近，同时近期LNG贸易商开始纷纷惜售，我们预计LNG价格或开启上涨趋势行情。（2）17年行情复盘：煤改气政策的大力推行，“气荒”出现，LNG价格出现暴涨，天然气需求受到压制。选股逻辑：优质煤化工龙头（替代路径，产品涨价！）和上游（量价齐升）。（ ）18年供需缺口：

根据我们测算，18年全年缺口较去年增大；年采暖季，中性假设缺口高达95亿立方米，较去年增大50亿立方米（日缺口高达近0.8亿），缺口最大的18年12月。LNG价格有望从11月开始大幅提价。（4）长期发展趋势：长期发展仍需靠市场化推动，价改势在必行，居民门站价改意义重大。投资建议：四条主线。（1）寻找优质煤化工龙头（产品涨价，推荐华鲁恒升等）；（2）寻找量价齐升的品种（建议关注广汇能源和新奥股份）；（ ）寻找上游开始具备弹性的品种（建议关注中石油和中石化）；（4）寻找受益行业高增速的品种（建议关注百川能源和云南能投）；（5）国家能源安全，上游资本开支加大，建议关注油气板块投资机会。我们建议关注中油工程、博迈科、新奥股份和广汇能源。